农林牧渔2023年10月投资策略：本月重点推荐养猪（华统与牧原）、肉制品（双汇发展）、种子（丰乐与隆平）.pdfVIP

证券研究报告 | 2023年10月09日 农林牧渔2023年10月投资策略 超配 本月重点推荐养猪 （华统与牧原）、肉制品 （双汇发展）、种子 （丰乐与隆平） 核心观点 行业研究 ·行业投资策略 月度重点推荐组合：养猪推荐华统股份（浙江楼房养殖黑马）和牧原股份（成 农林牧渔 本持续超预期的养殖龙头），肉制品推荐双汇发展 （高分红的屠宰及肉制品 超配 ·维持评级 龙头，猪价低波动利好业绩），种子推荐丰乐种业 （管理层优秀的弹性玉米 证券分析师：鲁家瑞 证券分析师：李瑞楠 种企，央企入主后有望赋能）和隆平高科（玉米种业龙头，巴西业务拟并表）。 021 021 lujiarui@ liruinan@ 各细分板块推荐逻辑：1）生猪：最新7kg仔猪接近160元/头，行业情绪继 S0980520110002 S0980523030001 续悲观，明年上半年猪价回调压力更大，继续看多板块底部逻辑，核心弹性 联系人：江海航 标的：华统股份、巨星农牧、唐人神；此外，新五丰、天康生物、温氏股份 010 jianghaihang@ 和牧原股份等公司都有配置价值。2）禽：黄鸡产能维持底部，年前价格有 望维持高位，核心推荐：立华股份等。3）肉制品：猪价低波动利好屠宰及 市场走势 肉制品成本端，核心推荐：双汇发展等。4）种业：转基因种子有望迎来实 质性落地，核心推荐：丰乐种业、隆平高科、荃银高科、大北农和登海种业 等。5）动保：关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，股票短期更偏主 题，核心推荐：生物股份、瑞普生物、中牧股份、普莱柯、科前生物等。6） 大宗农产品：核心看好白糖和红枣。白糖短期边际供强需弱，中期供需基本 面仍看好。红枣国内新疆今年减产较大，叠加库存低位，后续价格保持乐观。 农产品价格跟踪：1）生猪：短期或季节性弱涨价。9月末猪价15.9元/公斤， 月环比跌6.6%；7kg仔猪为201.9元/头，月环比跌41.2%。2）禽：白鸡缺 苗不缺肉，供需逐步宽松；黄鸡供给底部，需求压制价格。9月末白鸡毛鸡 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 8.1元/千克，月环比跌5.6%；快大鸡/中速鸡/土鸡分别为6.7/7.3及8.7 相关研究报告 元/斤，月环比变动-9.8%/-3.7%/+0.5%。3）大豆：供应宽松渐成趋势，盘 《种子行业投资框架》 ——2023-09-01 《农产品研究跟踪系列报告 （76）-本周全国生猪均价环比上涨 面上行承压。9月28 日国内大豆现货5029.5元/吨，月环比增1.5%。4）玉 0.29%，仔猪均价环比下降2.03%》 ——2023-08-29 米：新粮增产，价格走弱。9月28 日国内玉米现货2855元/吨，月环比跌 《农产品研究跟踪系列报告 （75）-本周全国生猪均价环比下跌 0.82%，仔猪均价环比上涨8.43%》 ——2023-08-23 2.2%。5）白糖：9月28 日广西南宁糖现货价为7400元/吨，月环比涨0.1%。 《农产品研究跟踪系列报告 （74）-本周全国生猪均价环比上涨