(可编辑研究报告)2022年8月15日港股与美股展望分析报告.pptx

证券研究报告港股与海外策略研究2022年08月13日港股与美股展望1 核心提要◆ 整体而言，我们认为8月份港股将呈现震荡行情，4季度行情或将好于3季度，港股目前利多与利空交织。主要利多因素为：（1）稳增长政策或将持续发力，效果将会进一步显现。虽然李克强总理指出“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施”，但是目前经济仍在恢复状态，稳增长政策仍将保持。（2）国内流动性仍处于较为宽裕的状态，7月28日中共中央政治局会议强调“宏观政策要在扩大需求上积极作为”、“货币政策要保持流动性合理充裕”。同时，2022年二季度《中国货币政策执行报告》提到“人民银行将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”，目前LPR、DR007仍处于相对较低位置。◆ 主要利空因素为：（1）疫情对港股报表季的影响将逐渐显现，8月是半年报密集披露期，业绩不及预期的股票或受影响。（2）海外预期增强或将影响部分公司盈利能力，7月份IMF预测2022年全球GDP同比增速为3.2%，较4月份的预测值减少0.4%，其中发达经济体和发展中经济体的预测值分别为2.5%、3.6%，分别下修0.8%、0.2%。（3）美国高通胀背景下，加息进程仍未结束，缩表亦不利于美国股市，同时市场仍担心美国影响美股盈利预期。（4）今年是美国中期选举年，美国政客为提振选情，在大国博弈的背景下可能不断制造中国话题，不利于港股的风