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中国上市公司定向增发股价效应研究的中期报告 本研究的目的是探究中国上市公司定向增发对股价的影响。我们收集了2015年至2019年间中国A股市场的定向增发公告数据，使用事件研究法分析了股价在宣布日前后的表现，使用多元线性回归方法探讨了股价影响因素。 我们的研究结果表明： 1. 宣布定向增发的上市公司，其股价在宣布日前后存在显著正的股价效应，且在宣布日和后续5个交易日内表现最显著。 2. 宣布定向增发的上市公司规模越大、负债率越低、股权集中度越高、经营表现越好，其股价效应越显著。 3. 在权益融资平台较为发达的情况下，上市公司选择定向增发筹集资金，表明其对权益融资具有较高的容忍性。同时，上市公司选择定向增发也意味着其获得银行等机构融资的成本相对较高，并且考虑到增加银行负债的财务压力，定向增发成为较为合适的融资选择。 综上所述，我们得出结论：定向增发是中国上市公司一种有效的融资方式。上市公司选择定向增发来获取新的资金，能够在一定程度上提高公司股价，进而提高公司整体估值。在一定的条件下，定向增发有望成为极具吸引力的投资机会。