国内外场外金融衍生品业务类型概述大学课件.docxVIP

券公司订立了股票收益互换协议，互换交易名义本金额为3000万，保证金1000万，互换期限为一年。一年商品互换合约本质上是到商品收益的互换合约。按照标的物的不同，商品互换合约可分为两种：一种是不同商品或主要是对冲过程中标的价格的大幅波动；另外，对冲过程使用的资本金比例也成为衡量风户交易执行的各种建仓成本，能够发挥证券公司的资金和技术优势，为客户缩短了交易时间，并且可以提供灵活多 券公司订立了股票收益互换协议，互换交易名义本金额为3000万，保证金1000万，互换期限为一年。一年 商品互换合约本质上是到商品收益的互换合约。按照标的物的不同，商品互换合约可分为两种：一种是不同商品或 主要是对冲过程中标的价格的大幅波动；另外，对冲过程使用的资本金比例也成为衡量风 户交易执行的各种建仓成本，能够发挥证券公司的资金和技术优势，为客户缩短了交易时间，并且可以提供灵活多 国内外场外金融衍生品类型概览 一、境外场外金融衍生品市场总览 金融衍生产品是金融市场参与者管理风险、获取收益的重要金融 工具，全球约 90%以上的金融衍生品是通过场外市场进行交易。场外 金融衍生品主要采取一对一的交易方式， 它的特点是可以根据不同的 风险特征设计出不同的产品类型， 具有极强的灵活性，由于产品结构 较为复杂且规模较大， 参与者主要是机构投资者。 二、场外金融衍生品市场带来的好处 对机构投资者：主要是套期保值。 对一般公司： 对外汇资产进行风险管理； 对原材料价格进行风险 管理；对利率借贷成本进行风险管理；转移信用风险。 三、境外场外金融衍生品种分类 境外场外金融衍生品种类繁多：按照交易形式，可分为远期、期 货、 互换和期权四大类别；按照标的资产，可分为权益类产品和固定 收益全产业链产品〔Fixed Income, Currency and Commodity ，简称 FICC〕，其中，权益类产品包括上市和未上市股票； FICC产品包括固 定收益类产品、外汇产品以与大宗商品。 . . 集中在两类业务中，其一是场外收益互换类产品，占到80%左右，其二是场外期权类产品，占20%左右。〔一户交易执行的各种建仓成本，能够发挥证券公司的资金和技术优势，为客户缩短了交易时间，并且可以提供灵活多 集中在两类业务中，其一是场外收益互换类产品，占到80%左右，其二是场外期权类产品，占20%左右。〔一 户交易执行的各种建仓成本，能够发挥证券公司的资金和技术优势，为客户缩短了交易时间，并且可以提供灵活多 决定业务的资金限额。此外，还可以通过发行收益凭证来扩大资金可用规模。在业务初期，建议协议的名义本金规 ，希望锁定目前的盈利，同时将股票头寸转换为固定收益头寸。为了实现这一目标，投资者C与证券公司订立股票 〔一〕股票类衍生品 股票类衍生品包括股票远期合约、股票互换和股票期权。 股票远期要求合约双方在未来某一日以协议价格交付一种或多 种股票；股票互换规定把所有和一种股票或股票指数相关的收益同与 另一种股票或股票指数的收益互换， 与股票相关的收益也可以同协议 固定利率或浮动利率利息互换； 股票期权赋予购买者未来以协议价格 交付或接受某一股票或多种股票的权力。 从交易场所和产品类型来看， 目前， 股票类衍生品市场发展得较 为成熟，投资者主要运用股票类衍生品进行风险分散、对冲、资产分 配等操作。下图为全球股票类衍生品的类别以与交易所和场外市场交 易的衍生品类型分布。 其中， 在交易所挂牌的股票类衍生品为单一股 票期权、 指数期权和结构化产品， 而在场外市场交易的股票类衍生品 还包括了单一股票或者指数奇异期权、可转换债券和股权互换。 图：全球股权类金融衍生品交易场所 全球股票类衍生品 全球股票类衍生品 单一股票期权 指数期权 结构化产品 单 一 股 票 或 者 可转换债券 股权互换 指数奇异期权 交易所挂牌：股票期权 期货 期权 场外交易 交易所挂牌： 票据 . . ，并在协议期限到期时换回本金；外汇期权是指赋予买方在规定期限内以协议价格买入一定数量货币的权力，包括定的利息收入。证券公司通过卖空标的证券进行风险对冲。图：锁定持股盈利的收益互换示例股价涨跌损益固定收券公司订立了股票收益互换协议，互换交易名义本金额为3000万，保证金1000万，互换期限为一年。一年 ，并在协议期限到期时换回本金；外汇期权是指赋予买方在规定期限内以协议价格买入一定数量货币的权力，包括 定的利息收入。证券公司通过卖空标的证券进行风险对冲。图：锁定持股盈利的收益互换示例股价涨跌损益固定收 券公司订立了股票收益互换协议，互换交易名义本金额为3000万，保证金1000万，互换期限为一年。一年 从交易的参与者来看， 不同投资者对股