（可编辑研究报告）TMT行业市场前景及投资研究报告：消费电子成长机遇赛道.pptx

消费电子行业分化，布局成长机遇赛道--安信国际TMT2022-11-07 消费电子板块再现估值低点港股消费电子电子行业：? 2022年消费电子板块整体因宏观环境与智能手机需求疲软表现不佳，三季度行业见底? 股价下跌与业绩增速下滑和市场估值中枢下移相关；恒生科技指数PE-band资料：数据截至2022年11月4日，iFind数据2 港股消费电子与半导体标的近半年表现与估值证券代码 证券名称1810.HK 小米集团-W0981.HK2382.HK 舜宇光学科技3898.HK 时代电气0992.HK 联想集团6969.HK 思摩尔国际1385.HK 上海复旦0285.HK 比亚迪电子0020.HK 商汤-W年初至今涨跌% 总市值（亿港元） PE（TTM） PE（2022） 股息率%?表现弱势板块；-48.7-11.5-68.0-23.9-32.5-71.444.9-14.9-75.8-54.2-46.1-46.4-44.233.9-10.4-21.2-45.2-35.314.5-43.4-44.9-65.1-65.8-62.0-22.3-34.0-4.42,413.81,876.2866.0779.7733.8691.7619.4547.5445.6257.1223.1199.0192.8106.098.645.69.219.417.74.414.926.934.2-2.28.84.221.85.921.921.420.44.74.35.45.112.67.42.7114.82.418.58.525.618.74.319.930.226.5-10.49.2--21.26.720.316.57.74.36.35.14.7------– 安卓智能手机为代表的消费电子；1.43.15.13.40.20.5--– 前期高估值低盈利的标的；– 半导体制造面临周期见顶和美国法案限制等压力；1347.HK 华虹半导体1888.HK 建滔积层板2018.HK 瑞声科技0522.HK ASMPT--21.01.28.31.1--5.27.7--4.36.5----9.2--?表现强势板块；– 苹果供应链；– 汽车电子；0710.HK 京东方精电1415.HK 高伟电子1070.HK TCL电子0751.HK 创维集团6088.HK 鸿腾精密科技0327.HK 百富环球0856.HK 伟仕佳杰2038.HK 富智康集团1478.HK 丘钛科技0732.HK 信利国际0580.HK 赛晶科技0818.HK 高阳科技2283.HK 东江集团控股0085.HK 中电华大科技3315.HK 金邦达宝嘉2878.HK 晶门半导体0334.HK 华显光电79.777.972.168.260.159.541.735.027.222.213.713.2–；– 估值较低11.93.233.3----6.14.9----8.52.912.62.5---21.6-48.1-32.410.810.07.36.23.72.6------资料：数据截至2022年11月5日，iFind数据3 智能手机产业链增速继续放缓，苹果表现优于同业全球智能手机季度出货量与增速iPhone季度销量与市场占有率? 根据IDC数据，2021年全球智能手机出货量约13.6亿台，同比增长4.7%，出货量恢复不及预期，其中原因包括供应链紧张、疫情对需求和货运的影响；? 2022Q2全球智能手机出货量同比下滑8.7%至2.86亿台,已经连续四季度同比下滑。Q2除了三星同比+5.6%，苹果+0.5%，米OV同比下滑均超过20%。资料：IDC，安信国际整理资料：IDC，安信国际整理2020年各个手机品牌市场占有率2021年各个手机品牌市场占有率? 2021年苹果销量净增3000万台，消化手机让出的高端机市场份额。资料：IDC，安信国际整理资料：IDC，安信国际整理 智能手机增量市场：折叠机? 根据 Counterpoint Research 最新的折叠屏智能手机预测，今年全球折叠屏智能手机市场将从去年的 900 万部增长 73%，至 1600 万部。高端市场弹性和稳定的需求，克服了经济逆风取得了强劲的增长。Counterpoint 预测明年也将继续出现强劲增长，预计到 2023 年折叠屏手机将增长到 2600万台。? 2022 年 6 月，三星在 2022 年上半年占据了折叠屏智能手机的主要市场份额，占总市场份额的 62%；和 OPPO 分列第二和第三。全球折叠屏智能手机出货量（百万台）2022年上半年全球折叠屏智能手机市场份额资料：Counterpoint资料：Counterpoint5 中国折叠屏手机市场格局? 得益于多个品牌，多款新品的集中上市，处于高端市场的折叠屏产品保持了高速增长的趋势。根据IDC数据