非公开定向债务融资工具发行法律意见书.docxVIP

PAGE / NUMPAGES 非公开定向债务融资工具发行法律意见书 背景介绍 随着我国市场经济的快速发展，我国企业对融资需求不断增加。在资本市场制度不完善的情况下，大量企业满足融资需求的途径只能通过银行借贷等传统方式，而这些方式存在风险较高和财务成本较大等问题。因此，多种新型融资工具逐一推出，其中之一便是非公开定向债务融资工具。 非公开定向债务融资工具是指发行对象为少数特定投资者、非公开发行的债务融资工具。依托于发行对象的投资定向性，非公开定向债务融资工具发行越来越成为小微企业、民营企业的主要融资方式之一。然而，由于其存在发行对象范围的限制，使得法律与实践中对于非公开定向债务融资工具的发行与使用存在着一定的法律难题。 发行的法律意义 非公开定向债务融资工具作为债务融资工具的一种，其发行和使用必须符合我国现有的法规和规定。根据《公司法》、《中华人民共和国证券法》的规定，公司发行债券属于一项重大事项，应当按照法定程序进行。 此外，根据《企业债券发行与交易管理暂行办法》规定，发行机构应当依法及时披露发行说明书、风险提示书、法律意见书等文件，承诺所提供的信息及资料真实、准确、完整并保证不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。因此，非公开定向债务融资工具的发行需要制定详细的法律意见书，以确保相关的法律风险可以得到有效控制。 法律意见书的主体内容 一份完整的法律意见书应当包含如下内容： 1. 发行主体的法律地位和能力 法律意见书应当明确发行主体的法律地位和能力，包括其注册资本、组织形式、授权范围、经营范围等基本信息。如果发行主体为公司，则需要证明其在工商行政管理机关登记注册，取得合法经营资格。 2. 债务融资工具的法律地位和种类 法律意见书应当明确债务融资工具的法律地位和种类，以便投资者在选择是否购买该工具时可以对其合法性进行判断。 3. 发行目的、发行方案及相关文件 法律意见书应当针对发行目的、发行方案及相关文件进行分析，以确定其是否符合法律法规的要求。 4. 披露文件的合法性和真实性 发行机构应当在债务融资工具发行前披露与该工具发行相关的一些必要信息，如风险提示书、法律意见书等文件。法律意见书应当就披露文件的合法性和真实性等方面进行审查。 5. 法律风险预测及对应措施 由于非公开定向债务融资工具的发行对象为特定投资者，国家对其进行了一定的限制。在制定法律意见书时，应当对发行过程中可能遇到的法律风险进行预测，并给出相应的对策。 发行中的法律问题 在现实中，在非公开定向债务融资工具的发行和使用过程中，因为一些法律风险无法预估，存在一些常见法律问题： 1. 发行对象数量限制问题 非公开定向债务融资工具的发行对象需要符合一定的规定，数量也受到限制。然而，在发行过程中，有可能出现发行机构没有严格控制发行对象数量的情况，从而造成一些违法行为，导致法律责任。 2. 投资风险加重问题 发行人在选择债务融资工具发行对象时，通常会选择与自己有合作关系的企业或者高风险的实体，这可能会给投资者带来风险加重的情况。 3. 披露文件不充分问题 发行机构发布的披露文件，有时存在不规范的问题。可能存在篡改、删除、遗漏信息等行为，给投资者带来误导。 4. 发行机构风险补偿不足问题 非公开定向债务融资工具的发行风险较大，发行机构应当加强其回购、赎回、违约金等方面的风险补偿机制。然而，在实践中，发行机构的风险补偿措施有可能不足，导致合同效力受到影响。 参考文献 何松林、谢雁林，《非公开定向债券法律意见书范本探讨》，《中国金融》2018(1)。 何松林，《非公开定向债务融资工具的相关法律问题研究》，《财税法律周刊》2021(11)。 卢海波、杨兵，《从法律角度探析非公开定向债务融资工具的发行》，《安徽金融科技大学学报》2021(1)。