二手车课程-10-收益现值法.pptxVIP

二手车——收益现值法 前言 运用收益现值法进行评估时，是以车辆投入使用后连续获利为基础的。在机动车的交易中，人们购买的目的往往不是在于车辆本身，而是车辆获利的能力。因此，收益现值法较适用投资营运的车辆。 目录课时01 收益现值法应用前提02 收益现值法优缺点03 收益现值法计算过程主讲人：XXX3课时 1、收益现值法概述； 2、收益现值法计算过程。本节重点 内容1、收益现值法的概念 通过估算被评估二手车在剩余寿命期内的预期收益，并折现为评估基准日的现值，借此来确定二手车价值的一种评估方法。 收益现值法一 收益现值法概述 收益现值法一 收益现值法概述2、收益现值法的应用前提 1）被评估二手车必须是经营性车辆，且具有继续经营和获利的能力。 2）继续经营的预期收益可以预测而且必须能够用货币金额来表示。 3）二手车购买者获得预期收益所承担的风险也可以预测，并可以用货币衡量。 4）被评估二手车预期获利年限可以预测。 5）被评估车辆未来残值可以预测。 内容一 收益现值法概述收益现值法3、收益现值法的优缺点 1）收益现值法的优点 （1）与投资决策相结合，容易被交易双方接受。 （2）能真实和较准确地反映车辆本金化的价格。 2）收益现值法的缺点 （1）预期收益额和折现率以及风险报酬率的预测难度大。 （2）受主观判断和未来不可预见因素的影响较大。 内容二 收益现值法计算过程收益现值法1、计算公式 被评估二于车的评估值等于在未来n年内，各收益期（年）的收益折现值和第ｎ年的车辆残值折现值之和。 内容二收益现值法计算过程收益现值法式中 表示第ｔ年的收益折现值； n---收益年限 i----折现系数 t----收益期（以年计） 对于大部分营运用车（出租车）而言，最终将会直接报废，残值不过千元左右，再将其折至现值就微乎其微了。 因此，在计算大部分营运用车时，ｎ取值为该车剩余年限，就可以不计算最后的残值，或最后的残值为零进行计算。若各年的收益相同，则： 内容二收益现值法计算过程收益现值法例—— 拟将一辆金杯牌10座旅行客车转让，某个体商户准备将该车用作城乡间载客运营。按国家规定，此车剩余使用年限为3年，经预测得出3年内各年预期收益的数据为，第一年10000元，第二年8000元，第三年7000元。试评估此车的价格。 由表可以确定此车的评估价值为： 9259+6854+5557=21670（元） 内容二 收益现值法计算过程收益现值法2、收益现值法各评估参数的确定 1）收益期（年）n的确定 收益期（年）一般是指从评估基准日到该车被报废或卖掉时刻的年限，一般指从评估基准日到该车报废的年限(即二手车剩余使用寿命的年限)。 内容二 收益现值法计算过程收益现值法2)预期收益额的确定 运用收益现值法时，确定未来每年收益额是关键。建议选择企业税后利润 ，目的是准确反映预期收益额。 其计算公式为:收益额=税前收入 — 应交所得税税前收入= 当年的毛收入 - 车辆使用的各种税、费和人员劳务费等。 内容二 收益现值法计算过程收益现值法3)折现率i的确定 折现率是指将未来预期收益额折算成现值的比率。 折现率i=无风险报酬率+风险报酬率 在资产评估中，因资产的行业分布、种类、市场条件等的不同，其折现率亦不相同。最后确定的折现率应该起码不低于国家债券或银行存款的利率。 内容二 收益现值法计算过程收益现值法 3、收益现值法的综合运用评估案例 某人2007年2月拟购置一辆较新的普通型桑塔纳用作个体出租车经营，经调查可得以下数据和信息：登记日期是2004年2月，已行驶里程为18．3万公里，车况良好，能正常行驶。 内容二收益现值法计算过程收益现值法 据市场调查：该地的出租车，全年可出勤300天，每个工作日平均毛收入450元，评估基准日是2007年2月，轿车的剩余经济使用寿命期为5年。根据当时银行储蓄年利率、国家债券、行业收益等情况，确定无风险利率为15％，风险报酬率为5％。 假设每年的纯收入相同，试结合上述条件评估该车可接受的最大投资额是多少。 内容二收