晶品特装-市场前景及投资研究报告-机器人光电装备，底蕴深厚,蓄势待发.pdf

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ ＃investSuggestion ＃ ＃ ＃dyCompany ＃ 688084 晶品特装 （ ） investSug ( gestionCh 000009 ＃title ＃ 增持 维持 ） 深耕军用机器人及光电装备，底蕴深厚蓄势待发 ange ＃ ＃createTime1 ＃ 2023 年11 月23 日 投资要点 深 ＃marketData ＃ ＃summary ＃ 市场数据 度 日期 2023-11-20 ⚫ 公司于2009 年创立，早期主要经营警用装备。2016 年现任实控人陈波进入公司，带领公司全面 开展军品型号的研制与销售，现已形成光电侦察设备与军用机器人两大业务板块。目前，公司 研 收盘价（元） 77.73 已中标六款光电侦察设备型号，四款军用机器人型号，其中多款产品获综合评比第一名。2019- 究 总股本（百万股） 75.66 2022 年公司军品收入占比90%左右。 报 流通股本（百万股） 18.24 ⚫ 公司是少有的民营军工总体单位之一。公司突破了总体所与分系统专业所之间的条块分割，从 净资产（百万元） 1,671.72 而可以统揽全局，避免了各分系统单位利益诉求不一致、技术指标余量缺乏统筹、成本居高不 告 总资产（百万元） 1,869.90 下的弊端。另一方面，相比一般的由民及军接入军工领域的民营企业，公司主要技术团队曾长 期在武器装备总体设计单位从业，在武器装备总体及系统级产品中技术积累雄厚、需求理解深 每股净资产（元） 22.10 刻。 ：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 ⚫ 公司重点布局军用机器人、光电吊舱 （导引头）两个领域。军用机器人是未来战争的重要力量， ＃relatedReport ＃ 为陆军转型提供了“较小代价获取战争胜利”的有效手段；现代战争对低成本、可消耗的（超）近 相关报告 程无人机、巡飞弹需求大，进而能够带动与其适配的光电吊舱、导引头市场容量大幅提升。 《晶品特装2022 年报及一季报 点评：智能感知+机器人平台， ⚫ 公司重点布局业务领域适合开辟军贸市场，类比于我国中空长航时无人机出口情况，在“推动一 研发成果显著市场持续拓展》 型装备服务国内国际两个市场”的政策环境下，公司在军贸领域大有可为。 emailAuthor ⚫ 参考美军军用机器人的现有水平和长期规划，我国军用机器人行业成长速度可期。目前，以美 国为代表的多个军事强国已经大量编配地面无人装备