第十章 时间序列分析.pptVIP

基本思路：若变量是协整的，则表明变量间存在长期的稳定关系，而这种长期的稳定关系是在短期动态过程的不断调整下得以维持。 这种短期动态的调整过程就是误差校正机制。它防止了变量间长期关系的偏差在规模上或数量上的扩大。 本文档共85页；当前第62页；编辑于星期六\12点47分 Engle-Granger建议采用下述两步法加估计方程： 第一步，估计协整回归方程： Yt－β0－β1Xt = ?t 得到协整向量（长期均衡关系参数）的一致估计量，用它得出均衡误差ut的估计值et。 建模步骤: 本文档共85页；当前第63页；编辑于星期六\12点47分 第二步，以第一步求到的残差作为非均衡误差项加入到误差修正模型中，并用OLS法估计相应参数。 上式称为误差修正模型 (error correction model，简记ECM)。当长期平衡关系是 y* = k0 + k1x* 时，误差修正项是如 (yt - k0- k1xt) 的形式，它反映了 yt 关于 xt 在第 t 时点的短期偏离。一般地，误差项的系数 λ 0，通常称为调整系数，表示在 t-1 期 yt-1 关于 k0 + k1xt-1 之间的偏差调整的速度。 本文档共85页；当前第64页；编辑于星期六\12点47分 在具体建模过程中，首先要对长期关系模型的设定是否合理进行单位根检验，以保证ut为平稳序列；其次，对短期动态关系中各变量的滞后项，进行从一般到特殊的检验，在这个检验过程中，不显著的滞后项逐渐被剔除，直到找出最佳形式为止。通常滞后期在L=0,1,2,3中进行试验。(另外，变量差分滞后项的多少，可以残差项序列是否存在自相关性来判断，如果存在自相关，则应加入变量差分的滞后项。) 本文档共85页；当前第65页；编辑于星期六\12点47分 设Yt～I(1），Xt～I(1）， Yt，Xt～CI(1, 1），则最简单的误差修正模型表达式是： 其中： ECMt=?t =Yt－β0－β1Xt 。 b1ECMt-1 为误差修正项。 b1为修正系数表示误差修正项对ΔYt的修正速度。 β0，β1 是长期参数， bo,b1是短期参数。 本文档共85页；当前第66页；编辑于星期六\12点47分 误差修正模型是一种内嵌了长期关系的短期模型，它既区分了变量之间的长期均衡关系和短期动态关系，又避免了伪回归，具有较强的经济意义，是含有单位根的协整过程的有效表示形式。 本文档共85页；当前第67页；编辑于星期六\12点47分 为了考察我国财政收入和财政支出之间的动态关系，本例采用例5.10中的我国1990年1月～2007年12月月度数据通过ECM模型来进行分析。 例5.11 建立财政收入和财政支出的误差修正模型 　　　 f_ext表示财政支出，f_int表示财政收入。季节调整后取对数，例5.10中的单位根检验发现序列ln(f_ext)和ln(f_int)是非平稳的，一阶差分以后是平稳，即ln(f_ext)和ln(f_int)均是I(1)序列。 File:5_10_11 本文档共85页；当前第68页；编辑于星期六\12点47分 ① 首先建立财政收入和财政支出的协整方程： 估计得到 （） t = (6.25) (101.5) R2 = 0.98 D.W. =1.47 ② 令ecmt = ?t ，即将协整方程的残差序列 ?t 作为误差修正项，建立下面的误差修正模型： 也可以写为 本文档共85页；当前第69页；编辑于星期六\12点47分 估计得到: 本文档共85页；当前第70页；编辑于星期六\12点47分 t = (1.45) (?7.01) （9.14） （） R2 = 0.31 D.W. =2.45 在式（）表示的长期均衡方程中财政收入的系数为0.95，接近1，体现了我国财政收支“量入为出”的原则。在式（）表示的误差修正模型中，差分项反映了短期波动的影响。财政支出的短期变动可以分为两部分：一部分是短期财政收入波动的影响；一部分是财政收支偏离长期均衡的影响。误差修正项ecmt 的系数的大小反映