农林牧渔行业市场前景及投资研究报告：决定产能去化的因素.pdf

证券研究报告|行业深度

农林牧渔

2023年12月07日

决定产能去化的因素是什么

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摘要

1.产能去化与价格、预期、资金和疫病情况高度相关：

a)价格：年初以来猪价持续低迷，8月虽有快速上涨但随后逐渐回落。整体来看全年多数月份生猪养殖处于亏损状态，亏损时长已超10个月。当下仔

猪价格虽有所反弹但仍处底部，单头亏损超100元，种猪场处于亏损状态。叠加淘汰母猪价格低位，短长期视角周期底部信号明确。

b)预期：当前规模企业出栏压力偏大且增重持续，叠加冻品库存高位，四季度价格缺乏大幅涨价基础。中长期看，2024H1供给量同比2023H1增多，

叠加春节后进入消费淡季，猪价有望触达本轮