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中国A股市场动量与反转的再探索——基于非对称性新视角
内容摘要
动量效应与反转效应自发现以来便引起了学术界及实务界的广泛关注，国内外的研究文献汗充斗牛，关于动量及反转的存在性结论已基本趋于一致，但对其超额收益的形成机理以及利润来源的深入剖析尚且不足。尽管已有学者尝试从不同角度寻找定价因子或建立理论模型，但其结论的普遍性不足，在不同市场、不同时期的检验结果有差异。主流的经典金融学基于理性人及有效市场的假设无法解释这一异象，而行为金融学从分析投资者的心理偏误入手，对于这一异象的解释具有独特优势，且在国外市场已经得到了充分论证。本文引入行为金融学中HS模型，结合正
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