20231211-中信建投-非银金融行业：如何理解公募佣金改革与银保渠道“报行合一”？.pdfVIP

证券研究报告·行业深度

如何理解公募佣金改革与银非银金融

保渠道“报行合一”？

维持评级强于大市

核心观点

赵然

净值化转型背景下，如何稳定负债端或是解决当前非标转

zhaoran@

标背景下资产端痛点的方式之一。拉长资产端的考核期需要负

021

债端的投资者理解波动、接受波动、基于账户层面建立长期的资

SAC编号:S1440518100009

产配置意识。无论是个人养老金、投顾/FOF、ETF等新业务和新

产品，并不是和其他资管产品竞争短期业绩的逻辑，更多是帮助SFC编号:BQQ828

投资者建立资产配置体系，将短钱变长钱，拉长负债端久期，为吴马涵旭

资产端践行长期的价值投资提供基础。因此，无论是公募佣金改wumahanxu1@

革抑或银保渠道“报行合一”，其代表的一系列渠道端改革或将SAC编号:S1440522070001

有助于财富管理的高质量转型。

发布日期：2023年12月11日

摘要

市场表现

如何理解公募佣金改革？2023年12月8日，中国证监会就22%

《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意12%

见稿）》公开征求意见。

2%

本次公募交易新规征求意见稿实为7月基金费率改革工作安-8%

222222222222

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排中，第二阶段对公募基金交易佣金费率的调整，延续了“管理////////////

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