20231212-广发证券-翰森制药-3692.HK-创新驱动制药龙头，发展迈上新台阶.pdfVIP

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公司深度研究|制药、生物科技与生命科学

证券研究报告

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【广发医药海外】翰森制药公司评级买入

当前价格15.10港元

（03692.HK）合理价值22.35港元

前次评级买入

创新驱动制药龙头，发展迈上新台阶报告日期2023-12-12

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核心观点：*如无特殊说明，本报告货币为人民币，港币兑换人民币汇率按0.90基本数据

总股本/流通股本（百万股）5933.35/5933.35

⚫创新驱动制药龙头，转型成果显著。公司是国内领先的创新驱动型制药总市值/流通市值（百万港元）89593.59/89593.59

公司，深耕中国医药市场超25年，研发和商业化能力强劲。公司聚焦一年内最高/最低（港元）17.70/9.55

抗肿瘤、中枢、抗感染、代谢和自免5大关键治疗领域，建立了ADC、30日日均成交量/成交额（百万）6.62/98.96

双抗、siRNA等多个创新研发平台，现已有7款新药获批上市，30多

近3个月/6个月涨跌幅（%）49.40/16.63

个新药项目处于临床研究阶段，公司创新转型成果显著。

⚫创新药收入占比持续提升，新产品/新适应症获批将贡献增量。2023年

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相对市场表现

上半年公司创新药收入约为27.9亿元，占比达61.8%(2020年为

18.0%)。培莫沙肽于23年6月在国内获批，Ibrexafungerp的上市申17%