基础化工行业市场前景及投资研究报告：新材料大有可为，电子材料出海.pdf

本篇报告是年度策略方向的第二篇，在第一篇自上而下进行方向选择之上，我们建议跟随行业发展趋势筛选投资方向，

建议着重针对新（大）赛道驱动的材料升级放量、国产实力提升带来的替换空间、行业出海分散风险取长补短以及绿

色发展、健康消费等行业发展机遇进行布局。

化工行业下游涉及的领域众多，涵盖多数材料供应环节，下游需求端的发展变化直接对上游材料产生大幅影响，因而

把握下游产业发展趋势，是化工材料供应的重点：一方面，材料升级和更新换代，存在结构性机会；另一方面，新的

赛道崛起，将有望带来上游材料的增量需求，而其中具有长期发展趋势的大赛道将形成较大的行业变革，为上游材料

提供长期的布局机会和成长空间，建议重点关注AI行业带动的上游材料和具有壁垒的新能源材料；

经过多年的追赶，国内化工行业在原有的人工、基础原料及市场等优势的基础上，不断进行技术研发追赶和产业化配

套布局，已经能够实现部分中高端领域的，叠加国内终端环节的加速发展，国产供应链迎来了较好的应用

突破的机遇，带动了上游材料的国产化进程，且速度在明显加快，建议关注具有较高的盈利水平且具有空间

的细分赛道；

伴随全球化的发展，国内化工行业也深度参与全球贸易，一方面单一基地的供给容易受到贸易政策的影响；另一方面