非银金融行业资管通鉴系列十九日本篇以多元化业务弱化周期波动的大和资管-23121932页.pdfVIP

行

业

研证券研究报告

＃industryId＃

究

非银金融

＃title＃

资管通鉴系列十九：

＃investSuggestion＃(＃）日本篇，以多元化业务弱化周期波动的大和资管

推荐维持

investS

＃createTime1＃

uggesti

2023年12月19日

行onChan

ge＃投资要点

业＃summary＃

重点公司＃summary＃

⚫大和资管是大和证券集团下重要的资管子公司。1）发展历程方面，大和资

⚫大和资管是大和证券集团下重要的资管子公司。1）发展历程上，大和资管

深

2023E2024E管的成立源于1959年大和证券公司旗下资管业务分离而成立的资管子公司，

成立源于1959年大和证券公司旗下资管业务分离而成立资管子公司，目前资

度重点公司EPSEPS评级后依托产品开发、渠道拓展和全球化策略加强资产管理业务布局，目前资管

（元）（元）管对于大和证券集团的利润贡献度接近五成。2）股权结构上，大和证券集

研板块对于大和证券集团的利润贡献度接近五成。2）股权结构方面，大和证

团拥有绝对控制权，确保子公司与母公司战略一致性。3）公司治理上，大

南华期货0.700.93增持

究券集团拥有绝对的控制权，确保资管公司与母公司实现战略一致性，形成整

和资管核心管理层源于母公司人才输出，组织架构由市场总部、基金管理总

中国太保2.213.02买入

体竞争优势。3）公司治理方面，大和资管核心管理层源于母公司人才输

报部和八个中后台部门组成。4）未来战略对证券资管业务的规划中，公司计

中国平安4.656.19增持

出，组织架构由市场总部、基金管理总部和8个中后台部门组成。4）在未来

告新华保险2.693.98增持划2023年管理规模同比增加1.3万亿至25万亿日元，经常利润同比提升