原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
南京证券股份有限公司
NANJINGSECURITIESCO.LTD
报告目录
1国际数据跟踪-3-
1.1美国宏观数据-3-
1.2美债行情梳理-6-
请务必阅读正文之后的重要法律声明-2-
南京证券股份有限公司
NANJINGSECURITIESCO.LTD
1国际数据跟踪
1.1美国宏观数据
美国11月新增非农就业人数超预期增长，失业率意外下行。
11月美国新增非农就业人数达19.9万人，与上月相比多增4.9万人，超出预期的
18万人。其中，私营部门新增非农就业人数为15万人，低于预期15.5万人，政府部
门则是新增了4.9万人，较10月少增了1.6万人。分析来看11月美国新增非农就业
的超预期基本来源于政府。其中联邦政府就业人数环比持平，地方政府维持上月相同
的3.2万人的增量，州政府新增非农就业1.7万人，较上月减少1.2万人。但私营部门
仍然是就业环比增长的主要支撑。
具体来看，生产领域就业受益于制造业的修复，结束了持续走弱的态势，11月出
现较好增长，较上月增加3.95万人。此次制造业提供的就业机会绝大部分来自于耐用
品生产中的机动车辆和零部件，新增非农就业人数从10月的-3.2万人升至11月的3
万人，主要是受到美国汽车工人罢工落幕、重新回归岗位的影响。10月30日，美国
汽车工人联合会（UAW）和美国汽车公司三巨头的最后一家通用汽车达成临时合同协
议，其中包括在未来四年合同期限内给员工提供25%的加薪，结束了长达6周的汽车
工人罢工事件。此前，福特和Stellantis分别于10月25日和10月28日与UAW达成
临时协议。非耐用品生产自去年年底起开始不间断地回吐劳动力，吸纳就业的能力在
不断减小，11月在各细分行业中相对来说只有石油和煤炭产品的生产领域，劳动力流
入有所增加。生产当中，制造业之外的采矿和伐木业以及建筑业均有小幅走缓。
服务业就业情况今年呈现波动走低趋势，中枢明显下移。11月服务领域就业整体
较上月有所恢复，该分项新增非农就业12.1万人，较上月多增2.79万人。服务就业
的支撑主要来自两大分项，一是医疗保健，二是餐饮。11月医疗保健新增非农就业人
数达7.68万人，环比多增1.71万人。该行业的岗位创造能力一直都是较强的，疫情
过后，随着政府、居民等主体对医疗保健重视程度的提高，行业对劳动力的需求也进
一步抬升。11月餐饮服务新增就业为3.83万人，环比多增2.88万人。该项今年以来
的震荡幅度也是较大的，未来并不一定会形成非农的稳固支撑。此外，教育和保健中
的社会援助为非农增长做出部分贡献，11月新增1.64万人，而
文档评论（0）