定期报告：当前还有哪些成长行业值得配置？.pdfVIP

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图29：2023年11月净增持量转正17

图30：当前A股估值已经处于极低位置18

图31：MA200日均线以上个股占比位置较低19

图32：当前ERP处于一倍标准差稍上位置19

图33：2021年刀具出口量高增20

图34：2020-2029年中国刀削市场规模（亿元）20

图35：中国非小细胞肺癌患者数量（万人）20

图36：12月新能源车同比增长48.9%21

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市场当前表现较弱，但成长性行业还是显现了一定的结构性机会，轮动较快。岁末年初，资

金更多着眼于布局明年，那么当前来看，成长行业中有哪些细分行业值得配置？因此我们就从估

值、持仓、交易情绪、行业基本面四个角度来详细审视一下TMT、汽车、医药、新能源、机械8

个一级行业中的二级子行业的配置价值。

一、周度聚焦：当前还有哪些成长行业值得配置？

我们将从估值（估值分位），持仓（持仓和超配），情绪（换手率）、基本面（政策、催化、

供需等）四个角度来具体讨论成长二级行业的配置性价比：

（一）估值性价比上游戏、其他电源设备、广告营销等占优

估值性价比上游戏、商用车、其他电源设备、广告营销等占优。以wind一致预期的2024

年盈利增速（如果没有就用2023年前三季度的盈利累计同比增速）为基础，可以计算出：一是

PEG，当前处于低位且小于1的二级子行业主要是游戏（0.15%）、商用车（0.15%）、电源设备

（0.18%）、广告营销（0.27%）、影视院线（0.33%）、风电设备（0.50%）、工程机械（0.51%）、

航海装备（0.53%）、生物制品（0.55%）、光伏设备（0.63%）、汽车零部件（0.72%）、乘用车

（0.81%）、软件开发（0.94%）、电机（0.96%）以及计算机设备（0.97%）；其二，2022-2024

年（用wind一致预期）两年复合盈利增速较高的是航海装备（221.22%）、游戏（195.47%）、

商用车（177.88%）、广告营销（162.36%）等子行业。

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图1：成长性行业（二级分类）估值分位数与盈利情况

资料来源：华金证券研究所，wind

（二）持仓上消费电子、商用车、通信服务、生物制品等占优

融资持仓角度来看，汽车服务、商用车、医药商业、航天装备Ⅱ等仓位较低但有回升趋势，