影响长期投资决策分析的重要因素.pptVIP

关于影响长期投资决策分析的重要因素第1页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三折现率项目计算期现金净流量一二三主要内容第2页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三（一）货币的时间价值（二）投资的风险价值（三）通货膨胀补偿价值一、折现率（四）折现率第3页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三（一）货币时间价值：含义：是指在不考率风险和通货膨胀条件下，货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。表示：相对数：时间价值率，简称利率，是指在不考率风险和通货膨胀条件时的社会平均资金利润率。一般利率＝时间价值率＋风险补偿率＋通货膨胀补偿率绝对数：时间价值额，简称利息额计算：单利制复利制第4页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三例：甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。设企业5年期存款年利率为10％，假定该企业目前已筹集到40万元资金，存入银行，试问现付同延期付款比较，哪个有利?解：按单利计算，五年后的本利和为：40万元×(1+10％×5年)＝60万元按复利计算，五年后的本利和为：40万元×（1+10%）5=64.42万元可见，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60（单利）或64.42（复利）万元了。(我国金融系统是如何计算利息的？)第5页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三货币时间价值的计算：现值与终值：货币在一期或连续若干期的一段时期内的期初价值称为现值（P），期末价值称为终值（F）。0、单利终值和现值的计算单利终值F＝P×(1+r×n)单利现值P＝F÷(1+r×n)1、一次性收付款项中复利终值和现值的计算上式中，称为复利终值系数，也称一元的复利终值，记为（1）复利终值第6页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三（2）复利现值上式中，称为复利现值系数，也称一元的复利现值，记为2、年金终值和现值的计算年金：是指在一定时期内，每隔相同时间（如一年）就发生相同数额的系列收入或支出的款项。包括：普通年金（后付年金、期末年金）即付年金（现付年金、期初年金、预付年金）递延年金（延期年金）永续年金第7页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三（1）普通年金（后付年金）的终值凡在每期期末发生的年金称为普通年金，用A表示。普通年金终值是指普通年金各期A的终值之和，记为FA。第8页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三也称为一元年金终值，记作第9页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三（2）普通年金（后付年金）的现值普通年金现值，是指普通年金各期A的现值之和，记作PA。第10页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三也称为一元年金现值，记作第11页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三3、其他种类年金问题（1）即付年金（先付年金）的终值第12页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三*（2）即付年金（先付年金）的现值第13页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三*（3）递延年金（延期年金）现值第14页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三*（4）永续年金的现值由普通年金现值公式永续年金现值:PA=第15页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三*时间价值公式:1、复利终值F＝P·(1+r)n＝P·(F/P,r，n)3、普通年金终值4、普通年金现值5、即付年金终值6、即付年金现值7、递延年金现值2、复利现值8、永续年金现值PA＝A÷r第16页，讲稿共41页，2023年5月2日，星期三*（1）上述八个公式，1、2、3、4是最基本的，也是最主要的。（2）公式1、2涉及F、P、r、n四个因素，实际上只要知道其中任何三个因素，都可以求出