通信行业市场前景及投资研究报告：ICT基建提质增效，算网赋能数字经济高质量发展.pdfVIP

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行业深度报告●通信行业2023年12月28日

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ICT新基建提质增效，算网赋能数字经

济高质量发展

核心观点:

[Table_Summary]

政策持续推动ICT新基建，通信基本面盈利能力强，板块指数涨幅靠前。

今年以来，数字中国建设、数据要素、全国一体化算网规划等系列政策支持下，

我国新基建不断取得新进展，科技行业持续发展动能强。通信行业全年（23年

1月-23年12月底）涨幅超过+20%，涨幅位居行业前列，细分子板块来看，

光模块、光器件等板块涨幅较高。从经营业绩基本面来看，通信板块2023年

前三季度总营收同增+5.58%，归母净利润同增+6.72%，整体毛利率28.14%，

同增+0.73pct，营收质量边际改善持续。

2023-12-28

通信全年经济运行平稳向好，新兴业务收入保持高增速，占比有望提升。

根据工信部最新数据，截至2023年11月，电信业务总量（按照上年不变价）[Table_Chart]

通信沪深300

达16683亿元/+16.6%；电信业务累计收入15548亿元/+6.9%，总量及收入保80%

持稳步增长。新基建建设方面，5G基站总数达328.2万个，占移动基站总数60%

的28.5%。全国互联网宽带接入端口数量达11.33亿个，比上年末净增6194万40%

个。光纤接入（FTTH/O）端口10.92亿个，占互联网宽带接入端口的96.3%，20%

具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2272万个，千兆光纤宽带网络建0%

设持续推进。新基建建设规模总体不断提升，已有基建持续扩容升级。电信业-20%

务使用情况来看，移动互联网用户数达15.1亿户，比上年末净增5611万户。

11月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到17.99GB/户·月（同比+10.5%），

DOU值创年内新高。新兴业务方面，累计完成新兴业务收入3326亿元/+20.1%，

资料Wind，中国银河证券研究院

占比为21.4%，拉动电信业务收入增长3.8pct。其中云计算、大数据收入同比

增速分别达39.7%和43.3%，物联网业务收入同比增长22.7%。总体来说，数

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生产力有望赋能数字经济增长，为我国经济发展持续注入新动能。科技产业伴（一）

随AI变革，催化算网产业链等需求进一步增长，算力主线涉及的相关产业链

有望在新的一年迎来更大的机遇和空间。

投资建议：央企排头兵的运营商、技术壁垒最高的光通信以及大发展元年的

卫星互联网，三条主线涉及的相关产业链有望迎来更大机遇；新型工业互联网

亦是未来政策及需求关注重点，有望催化5G相关应用板块企稳回升。

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