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中石油并购新加坡石油

一、公司背景

2009年5月24日，中国石油天然气股份有限公司（简称中石油）发布公告称，已经与新加坡吉宝公司达成收购协议，以总价约70亿人民币收购后者所持有的新加坡石油公司（简称新加坡石油）45.51%的股份（库存股除外），每股售价6.25新加坡元，交易溢价约24%。与中石油历次并购钟情于上游油气资源不同，本次并购对象一一新加坡石油的核心资源在炼化和贸易等下游业务，这表明这家石油公司欲借助这一下游平台和新加坡这个“海上十字路口”，以增强其在亚洲乃至世界市场的话语权。

1、中石油的基本情况

中国石油天然气集团公司（简称中国石油集团，英文缩写：CNPC）是由中央直接管理的国有特大型央企，根据国务院机构改革方案，于1998年7月在原中国石油天然气总公司的基础上组建的特大型石油石化企业集团，系国家授权投资的机构和国家控股公司，是实行上下游、内外贸、产销一体化、按照现代企业制度运作，跨地区、跨行业、跨国经营的综合性石油公司。2004年国内生产原油11176.1万吨，生产天然气286.6亿立方米，加工原油11077.5万吨；同时在海外获取权益原油产量1642.3万吨、天然气产量25.9亿立方米。全年实现销售收入5707亿元，实现利润1289亿元，实现利润在国内企业中位居榜首。

作为中国境内最大的原油、天然气生产、供应商，中国石油集团业务涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等各个领域，在中国石油、天然气生产、加工和市场中占据主导地位。2008年，中国石油在美国《石油情报周刊》世界50家大石油公司综合排名中，位居第5位，在美国《财富》杂志2011年世界500强公司排名中居第6位，在《巴菲特杂志》2009年中国上市公司百强评选中，荣获“中国25家最受尊敬上市公司全明星奖”第一名。在“2011中国企业500强”中，以营业收入14654.15亿元人民币列第2位。

经过近50年的积累建设和6年多的快速发展，中国石油集团已经建成了一支门类齐全、技术先进、经验丰富的石油专业化生产建设队伍，具有参与国内外各种类型油气田和工程技术服务项目的全套技术实力和技术优势，总体技术水平在国内处于领先地位，不少技术已达世界先进水平。

进入新世纪新阶段，中国石油集团在国家大公司、大集团战略和有关政策的指导、支持下，正在实施一整套新的发展战略，瞄准国际石油同行业先进水平，加快建设主业突出、核心竞争力强的大型跨国石油企业集团，继续保持排名前列的世界大石油公司地位。

近年来中石油海外并购情况

时间事件效果2009年中国石油向母公司收购资产未来3至5年把下游燃气分销业务资产倍增2008年收购太阳世界有限公司100%

时间

事件

效果

2009年

中国石油向母公司收购资产

未来3至5年把下游燃气分销业务资产倍增

2008年

收购太阳世界有限公司100%的股

权

实现对中国（香港）石油有限公司51.89%股权的间接收购

2007年

出资约27.35亿美元收购哈萨克斯

坦国家石油公司股权

PK公司分别由中油勘探和哈萨克斯坦国家石油公司各持有

67%和33%的股权

2006年

出资61.5亿元要约收购吉林化工、

锦州石化和辽河油田流通股

形成产业链上各阶段的协调发展

2005年出资14.2亿美元收购加拿大石油收购了加拿大石油公司在厄瓜多尔的石油资产和管道资产公司资产

近两年中石油主要财务数据

时间

财务比率

09-03-31

08-12-31

08-09-30

08-06-30

08-03-31

基本每股收益

0.1000

0.6200

0.4700

0.2600

0.1400

摊薄每股收益

0.1026

0.6218

0.4732

0.2642

0.1449

每股净资产

4.42

4.33

4.01

3.80

3.84

每股现金流

0.26

-0.20

0.02

-0.04

0.15

每股经营性现金流

0.34

0.97

0.82

0.46

0.18

净资产收益率(%)

2.30

14.40

11.80

6.95

3.80

净资产收益率(扣除)(％)

2.30

12.50

10.80

6.68

3.80

净利润增长率(%)

-29.21

-15.44

--

-36.28

--

主营收入增长率(%)

-29.90

28.28

--

39.93

--

毛利率(％)

25.96

25.30

23.80

22.99

23.70

2、新加坡石油基本情况

新加坡石油公司是一家地区性能源公司，从事炼油和销售以及石油天然气勘探开采等业务，公司拥有新加坡炼油公司50%的权益，是新加坡三大炼油企业之一。

新加坡石油公司还进行原油及成品油的码头输送、分销和交