房地产经营管理课件.pptVIP

如圖所示：

計算FIRR的一般步驟如下：

第一步：初略估計FIRR的值。為了減少試算次數，可先令i＝0，用淨現金流量的和與投資總額之比來粗略估計FIRR。

第二步：如下圖所示，分別計算與i1、i2(i1＜i2)對應的淨現值FNPV1和FNPV2，FNPV1＞0,FNPV2＜0。

第三步：用線性插入法計算IRR的近似值，其公式如下：

FIRR公式的推導：icFNPVBACDEFIRRi1i2FNPV1FNPV2

計算示例1

某公司以62萬元購置了一臺計算設備，估計設備的經濟壽命為5年，殘值為0，第一年淨收益為10.7萬元，以後4年每年收益為21.4萬元。問：購買該設備的內部收益率是多少？

解：現金流量表如下單位：萬元年份12345現金流入10.721.421.421.421.4現金流出62????淨現金流量－51.321.421.421.421.4

取i1＝23%，試算得到：NPV1＝0.89

取i2＝25%，試算得到：NPV2＝－0.61

代入插值法公式：FIRR＝24.19%

課堂習題

已知某投資專案的淨現金流量如下表所示。求該專案的財