国有企业境外投资风险及其防范对策分析 .pdfVIP

境外投资是国有企业落实“走出去”发展战略的重要举措，面对着复杂的境外

投资环境，国有企业需要积极开展境外投资风险管理工作，在保证自身经营稳定

性的基础上，实现国有资产的保值增值。经济全球化背景下，开展境外发展已经

成为各国经济交流、竞争的重要形式，其不仅有利于本国经济的发展，而且对于

全球经济的复苏具有积极作用。

在此背景下，我国坚持“走出去”的发展战略，多国有矿山企业已经投身国

际市场进行境外投资。与国内投资相比，境外投资的环境愈发复杂，这使得投资

活动的风险性不断增大，这种境外投资风险具体表现在金融、政治、文化、管理

等多个层面；对于国有矿山企业而言，其需要在境外投资中高度重视投资风险管

理工作，并持续创新境外投资风险管理的方式，这样可在增强自身风险应对能力

的基础上，增加境外投资的收益，为国企的持续发展创造良好条件。

一、国有企业境外投资基础性条件分析

（一）产业结构调整需要

新常态经济下，全球经济形势发生了大变化，这种变化与全球范围内的技

术革命、产业革命具有大的关系，并且间接性地影响了社会格局的各个方面。

在全球产业结构布局调整和转型的大背景下，全球性的投资活动也势必发生变化;

在一定程度上，国有企业境外投资有效地适应了这种产业结构调整的大环境，为

全球投资和经济发展注入活力。

（二）国内市场发展需要

随着现代科技与产业的融合，国内矿山行业的生产能力得到了极大提升；与

之相对应的是，国内的市场需求是极为有限的，这使得国内许多行业出现了产能

过剩的问题，国内各行业、企业急需通过多种方式来走出国门，开拓国际市场。

国有企业境外投资正是在这种环境下进行的，即国有企业在考虑国内市场发展规

律的基础上，凭借着自身的资本优势和管理优势，积极走出国门进行境外投资,

这不仅满足了国有企业的发展需要，而且为国内市场提供了更大的发展空间，满

足了新时期的国内外市场发展需要。

（三）外汇资产保值增值需要

国有企业是我国国有资产运营管理的关键主体，其具有促进国有资产保值、

增值的职能。外汇资产是国有资产的重要组成，自改革开放以来，我国经济获得

了快速发展，外汇资产的规模不断扩大，这增强了我国在国际上的影响力；但分

析可知，我国外汇资产的结构不够合理，新时期，通过国有企业开展多元化的境

外投资活动，能进一步优化外汇资产结构，这有助于外汇资产的保值增值，确保

外汇资产的安全性。

（四）双循环经济发展需要

新时期，我国明确指出要建设国内大循环为主体、国内国际双循环的经济发

展新格局。在双循环经济格局下，国内循环和国际外循环之间是相互影响、相互

促进的关系。国有企业参与境外投资，是我国双循环经济格局建设的内在要求，

其能将我国的国内市场与国际市场更好地联系在一起，推动国家经济可持续发展O

二、国有企业主要境外投资风险

（一）金融风险

国有企业境外投资本身是一项极为常见的金融活动，其在实际投资过程中存

在一定的金融风险问题，结合境外投资实践可知，国有企业境外投资的金融风险

主要表现在三个层面。

一是参与境外投资时涉及一定的汇率问题，在市场环境下，汇率的升值、贬

值都是极为常见的，这种汇率的变化会对国有企业境外投资工作产生大的影响,

引起一定的金融风险。

二是在境外投资中，国有企业需要考虑投资价值与利率水平之间的关系，一

般两者之间存在负相关关系，但是在整个投资活动中，利率的变化具有不确定性

的特征，这使得国有企业在境外投资中对利率的把控容易出现失误，会间接性地

增加国有企业境外投资、融资的成本。

三是在参与境外投资时，除货币、股票、债券外，经常还会出现一定的衍生

金融产品，这些衍生金融产品不仅具有杠杆性的特征，而且虚拟性、跨期性特征

为突出，在投资活动中，使用衍生金融产品能以小搏大获得巨额利润，但是当

投资活动因衍生金融产品出现亏损时，在经济杠杆作用下，这种亏损也会被持续

放大，并由此产生一定的金融风险，对国有企业的境外投资产生了大影响。

（二）政治法律风险

政治法律风险是国有企业境外投资中的主要风险之一，这种风险的发生与东

道国的政治变更、政治事件和经济政策有大关系。当东道国发生重大政治变更,

或者出现突发性政治事件时，国有企业跨国投资的项目就会受到大的影响。另

外在境外投资中，部分东道国会觉得部分投资项目影响了本国的重大利益，故而

东道国会通过政策或法律的方式来干涉投资项目，尤其是在矿产类投资中，