近四次加息-降息周期中主要大类资产表现.pdfVIP

宏观定期研究

正文目录

11990年以来的四轮加息-降息周期3

2A股市场：结束加息后三个月开始涨幅可观5

3美股和港股市场9

3.1美股市场：结束加息后多为上涨9

3.2港股市场：结束加息后一个月进入上涨模式10

4货币和大宗商品市场11

4.1货币市场：美元走弱带动其他货币汇率升值11

4.1大宗商品市场：贵金属多数上涨，工业金属涨跌互现12

5资产价格：12月全球大类资产表现数据跟踪13

6全球经济：12月全球经济基本面概述16

6.1美国的就业市场放缓趋势暂停16

6.2欧洲制造业PMI与前值持平17

7流动性：12月全球流动性和政策追踪18

7.110年期美债隐含通胀预期下降18

7.212月各国央行货币政策动向跟踪19

8风险提示19

图表目录

图表1：近4次加息-降息周期幅度和时间跨度3

图表2：A股市场加息结束后三个月开始涨幅可观（%）5

图表3：前3轮结束加息一周后行业涨跌幅6

图表4：前3轮结束加息一个月后行业涨跌幅7

图表5：前3轮结束加息三个月后行业涨跌幅8

图表6：前3轮结束加息至首次降息期间行业涨跌幅9

图表7：美股市场结束加息后多为上涨10

图表8：港股市场结束加息后一个月进入上涨模式10

图表9：近几轮加息结束后美元指数多走弱11

图表10：大宗商品市场：贵金属多数上涨，工业金属涨跌互现12

图表11：12月全球主要大类资产涨跌幅13

图表12：12月全球主要权益市场普遍上涨14

图表13：12月全球长端利率多为走弱14

图表14：12月美元较人民币贬值，美元指数下跌15

图表15：12月大宗商品涨跌不一15

图表16：11月新增非农数据高于市场预期16

图表17：美国11月CPI各分项变动17

图表18：欧洲制造业PMI与前值持平（%）17

图表19：10年期美债隐含通胀预期有所上升（%）18

图表20：各国央行货币政策动向跟踪19

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