药店行业深度研究：处方外流加速，看好头部企业强者恒强.pdfVIP

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行业深度研究

内容目录

药店行业负责药品的分销和零售，整体规模稳步增长4

药品零售销售规模稳健增长4

处方外流为长期趋势，为行业带来增量空间5

政策端持续推动处方外流5

门诊统筹将成为处方外流的加速器6

我国处方外流空间广阔7

参考日本市场看处方外流未来空间8

集中度提高：药店连锁率不断上升，头部企业门店增速高于行业整体门店增速8

国内药店连锁化率逐步提高8

头部药房门店增速高于行业整体门店增速，仍具较好成长空间9

扩张方式上：加盟成为各大头部药房扩张的重要手段11

国内药店行业集中度仍有提升空间13

相关标的：看好头部企业强者恒强13

益丰药房：深耕中南、华东地区，毛利率优势明显13

大参林：深耕华南，加盟方式强化公司规模优势14

老百姓：内生外延快速扩张，持续深耕下沉市场14

一心堂：加速省外门店扩张15

健之佳：云南、河北龙头优势地位巩固，川渝桂辽规模快速增长16

漱玉平民：深耕山东市场，产品布局多元化16

投资建议17

风险提示17

图表目录

图表1：零售药店位于医药产业链下游4

图表2：2012-2022药品零售销售规模稳健增长5

图表3：自2007年以来处方外流政策不断出台5

图表4：各地发文支持定点零售药店纳入门诊统筹管理6

图表5：零售市场中处方药销售规模占比整体呈现上升态势8

图表6：日本医药分业率30年来提升明显8

图表7：国内药店连锁化率逐步提高9

图表8：全国零售药店门店总数及增速情况9

图表9：益丰药房门店扩张情况10

图表10：大参林门店扩张情况10

敬请参阅最后一页特别声明2

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行业深度研究

图表11：老百姓门店扩张情况10

图表12：一心堂门店扩张情况10

图表13：健之佳门店扩张情况10

图表14：漱玉平民门店扩张情况10

图表15：2023年前三季度部分企业加盟店净增加数接近直营店净增加数（单位：家）11

图表16：部分企业加盟政策12

图表17：大参林自建门店建设投入测算12

图表18：药店零售行业百强企业直营门店的销售规模和市场占比持续提高13

图表19：益丰药房收入情况14

图表20：益丰药房净利润情况14

图表21：大参林收入情况14

图表22：大参林净利润情况14

图表23：老百姓收入情况15

图表24：老百姓净利润情况15

图表25：一心堂收入情况16

图表26：一心堂净利润情况16

图表27：健之佳收入情况16

图表28：健之佳净利润情况16

图表29：漱玉平民收入情况17

图表30：漱玉平民净利润情况17

敬请参阅最后一页特别声明3

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药店行业负责药品的分销和零售，整体规模稳步增长

药房行业属于医药产业链的下游，直接面对消费者，主要负责药品的零售和分销，提供药

学服务，并满足公众的用药需求，是流通环节的重要一环。

作为医药行业的重要组成部分，零售药店不仅提供药品和健康产品，还承担着提供基本医

疗保健服务的职责。随着居民消费水平的提高、健康意识的增强以及老龄化的加深，人们

对药品和健康产品的需求在不断增长。零售药店作为