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金融工程专题
目录
1、因子体系总览4
1.1、因子介绍4
1.2、因子表现5
1.3、因子相关性6
1.4、因子换手率7
2、因子合成8
3、指数增强12
4、因子择时14
5、附录：因子加权方式效果对比18
5.1、不同加权方式概述18
5.2、不同加权方式结果对比20
6、风险提示21
图表目录
图1：细分因子在全区间内的选股能力测算5
图2：不同细分因子累计RankIC走势6
图3：不同细分因子在预测能力上的相关性7
图4：不同细分因子层次聚类结果7
图5：不同细分因子换手率差异8
图6：合成因子RankIC均值约11.28%，年化RankICIR为5.369
图7：合成因子在不同分组的年化收益率9
图8：合成因子分组收益单调10
图9：合成因子与Barra风格因子的时序关联度11
图10：Barra风格剥离前后合成因子选股表现11
图11：剥离Barra风格因子后超额收益有所下滑12
图12：不同宽基指数下合成因子的RankIC表现13
图13：合成因子在小市值宽基指数中表现相对占优13
图14：沪深300指数增强表现14
图15：中证500指数增强表现14
图16：中证1000指数增强表现14
图17：国证2000指数增强表现14
图18：大部分细分因子阶段2表现弱于阶段115
图19：不同细分因子在不同宽基指数中的选股能力比较15
图20：进行因子择时后，每期纳入合成的因子数量处于动态变化中16
图21：精简后的合成因子在选股能力上并未有明显下滑16
图22：沪深300指数因子择时表现17
图23：中证500指数因子择时表现17
图24：中证1000指数因子择时表现17
图25：国证2000指数因子择时表现17
图26：不同细分因子在不同行业中的选股表现18
图27：最大化ICIR下不同细分因子每期权重变动19
图28：不同半衰期下不同期限对应的权重20
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/23
金融工程专题
图29：根据不同间隔长度RankIC均值差异可得到因子半衰期大小20
图30：等权合成的因子在多头收益上占优21
图31：等权合成因子具有更优的多空超额收益21
表1：KyFactor特色因子体系5
表2：合成因子历年收益率10
表3：不同加权方式合成因子绩效对比21
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明
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