商业银行研究系列：“商业银行分析框架”构建.pdfVIP

固收专题研究

目录

1我国的银行体系如何？3

2商业银行发了多少债券？6

2.1商业银行发了多少同业存单？6

2.2商业银行发了多少金融债？7

3商业银行信用资质怎么看？10

3.1如何构建商业银行信用评价体系？10

3.2寻找吻合度和偏离度12

4小结14

5风险提示16

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固收专题研究

在当前信用研究的体系框架当中，商业银行成为了非常重要的一个部分，毕竟

当前机构投资范围当中，金融债是非常重要的一个赛道。

此前，我们在《站在风口：城农商二永债》当中提出了新的赛道品种，本篇延

展基本面分析，作为商业银行研究系列的开篇，详细介绍我国的银行体系、当前商

业银行存量债券分布、商业银行分析框架及评价体系。

1我国的银行体系如何？

首先，从银行体系入手来看：

银行是经营货币和信用业务的金融机构，通过发行信用货币、管理货币流通、

调剂资金供求、办理货币存贷与结算，充当信用的中介人。

目前，我国已形成了以中央银行、银行业监管机构、政策性银行、商业银行和

其他金融机构为主体的银行体系。其中：

（1）中国人民银行是中国的中央银行，中国人民银行在国务院领导下，制定

和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定，提供金融服务。

（2）国家金融监管总局是在银保监会基础上组建的，是银行业监管机构，负

责对银行类金融机构进行监管；中国银行业协会是全国性银行业自律组织。

（3）根据国家金融监管总局披露，截至2023年6月末，我国银行业金融机

构一共包括22类机构，共有4561家，主要包括政策性银行、商业银行和其他非

银金融机构。

图1：我国银行体系构成

中国银行体系

中央银行银行业金融机构监管机构自律组织

中国人民银行政策性银行商业银行其他国家金融监管总局银行业协会

政策性银行开发性金融机构国有大型商业银行股份制商业银行其他

进出口银行国家开发银行工商银行中信银行、光大银行城市商业银行贷款公司

农业发展银行农业银行招商银行、浦发银行农村商业银行信托公司

中国银行民生银行、华夏银行农村合作银行金融资产管理公司

建设银行平安银行、兴业银行农村信用社金融租赁公司

交通银行广发银行、渤海银行其他农村金融机构企业集团财务公司

邮储银行浙商银行、恒丰银行民营银行……

外资银行

住房储蓄银行

资料来源：国家金融监管总局、中国人民银行，民生证券研究院整理

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