光伏行业二零二三年十二月月报：行业供需两端持续改善，重视底部行情.pdfVIP

川财证券研究报告

正文目录

一、月度投资观点4

二、光伏板块2023年12月概览4

2.1市场行情：本月大盘指数走弱，电力设备指数逆市上涨4

2.2光伏板块：光伏设备现反弹行情，个股涨多跌少5

三、产业链价格数据6

3.1硅料硅片6

3.2电池片7

3.3组件8

四、本月行业资讯8

五、重点公司动态10

风险提示11

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图表目录

图1：申万一级指数各板块本月表现4

图2：申万电力设备二级指数表现5

图3：光伏设备与电力设备、沪深300走势对比5

图4：多晶硅料价格走势6

图5：各规格硅片价格走势（元/片）7

图6：N-P硅片价格差（元/片）7

图7：各类电池片现货平均价（元/瓦）7

图8：N-P电池片价差（元/瓦）7

图9：P型组件价格走势（元/瓦）8

图10：N型组件价格走势（元/瓦）8

表格1.2023年12月光伏设备行业个股涨跌幅前十6

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一、月度投资观点

行业供需两端持续改善，重视底部行情。本月以来，行业供需两端逐渐修复，国内需

求方面，国家能源局统计数据显示11月光伏新增装机超出预期，同比增长达185.27%，

同时中国光伏行业协会年内二次上调我国光伏新增装机预测，进一步释放光伏需求提

振的积极信号，而国外需求方面，根据海关总署的出口数据显示，我国光伏出口跌幅

缩窄，其中逆变器出口由跌转正，国外需求正逐渐回暖；供给端方面，今年以来随着

产业各环节价格大幅调整，供给侧部分落后产能开始出清，同时各公司公告显示，部

分硅料、硅片环节新产能投放开始放缓，电池片、组件产能爬坡，供给端结构优化有

望进一步缓解行业供需错配格局，促进行业良性竞争。

我们认为当前行业估值已处于历史底部，随着2024年需求的增长及行业供需格局的优

化，光伏板块估值有望得到修复。建议关注股价与业绩严重背离、成本控制能力较好，

一体化布局的优质企业如天合光能、晶科能源、隆基绿能、通威股份、阿特斯。

二、光伏板块2023年12月概览

2.1市场行情：本月大盘指数走弱，电力设备指数逆市上涨

本月，上证指数下跌1.81%，深证成指下跌2.08%，创业板指下跌1.62%，沪深300下

跌1.86%。申万一级指数中，共6只指数上涨，25只指数下跌，其中有色金属领涨，

涨幅为2.28%，房地产领跌，跌幅为-6.37%。本月，申万电力设备指数上涨0.24%，

在31只指数中排名第5。

图1：申万一级指数各板块本月表现

有公电家石机纺农建基国轻非交建美医食社商

色用力用油械织林筑础防计工银通筑容药品会贸房

煤综通银电算传钢环汽地

金事设电石设服牧装化军制金运材护生饮服零

属业备器化备饰渔饰工工造融输料理物料务售

炭合信行子机媒铁保车产

3%

2%

1%

0%

-1%