股权激励对企业创新能力的影响研究--以恒瑞医药为例.pdf

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摘要

“十四五”规划和党的二十大报告中明确要求，坚持创新在我国现代化建设

全局中的核心地位，引导支持企业将科技创新作为核心竞争力。随着“健康中国”

战略、药品审批制度改革等政策的实施，医药行业的创新环境明显改善，取得了

一定的创新成果。然而我国医药产业起步较晚，基础研究能力、医药创新规模、

研究成果转化水平有待提升，导致我国医药创新集中在高仿制阶段，研发同质化

特征显著。作为技术密集型行业，医药企业要获得差异化发展优势，必须要加快

创新药物研发活动，而开展这种高投入、高风险、长周期的研发活动离不开发挥

创新主体的积极性。因此，实施合理有效的激励制度来提升管理层对高风险创新

项目的投入意愿和研发技术人员的主观能动性便显得尤为重要。

梳理现有的股权激励促进创新的研究文献，发现多数学者关注管理层股权激

励促进创新投入，而忽视了员工在创新成果产出中的发挥的作用。事实上，管理

层和员工分别主导了创新活动的不同阶段，因此本文选择以核心员工为主要激励

对象的江苏恒瑞医药股份有限公司为案例对象，从投入-产出-成果获利转化的思

路分析股权激励对企业创新能力的影响。首先，本文基于动态的资源观理论，从

激励对象差异的角度总结了股权激励与创新能力之间的影响机理。其次，梳理恒

瑞医药公司历次的股权激励方案和解锁情况，通过分析激励方案制定的异同，总

结激励条款设置的特点。再者，根据第三章的影响机理，划分创新投入、创新产

出、及创新成果转化作为创新活动的三个阶段，并选取指标建立评价体系，分析

恒瑞医药实施股权激励后对创新能力的影响效果。

本文研究发现：第一，恒瑞医药公司通过实施股权激励，管理层与股东的委

托代理冲突得到缓解，公司的创新资源配置进一步优化；技术人员的研发热情被

激发，研发产出效率大幅提升；激励核心营销人员，增加了公司创新成果的盈利

规模，从而提升了恒瑞医药的创新能力。第二，恒瑞医药采用的多期连续股权激

励策略对创新能力的提升效果显著。因此，医药企业应根据不同的激励对象，选

择多元化的激励方式，通过延长股权激励期限，完善公司和个人的业绩考核指标

来提升股权激励的效果，推动企业加速向创新型医药企业转型。

关键词：医药企业；股权激励；创新能力；激励对象

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ABSTRACT

The14thFive-YearPlanandthereportofthe20thNationalCongressofthe

CommunistPartyofChinaclearlyrequirethatinnovationbeadheredtothecore

positionintheoverallsituationofChinasmodernizationconstruction,guideand

supportenterprisestotakescientificandtechnologicalinnovationastheircore

competitiveness,andprovidestrongsupportforachievinghigh-levelscientificand

technologicalself-relianceandself-improvement,promotingstableeconomicgrowth

andhigh-qualitydevelopment.Withtheimplementationofaseriesofpoliciessuchas

theHealthyChinastrategyandthereformofthedrugapprovalsystem,the

innovationenvironmentofthepharmaceuticalindustryhasimprovedsignificantly,

andpharmaceuticalenterpriseshaveacceleratedthepaceofinnovationandresearch

anddevelopment,andachievedcertaininnovativeresults.Howev