智能驾驶专题研究系列一-华为与长安汽车合作发力智驾-行业有望迎来新一轮变革.pdfVIP

证券研究报告/行业研究

华为与长安汽车合作发力智驾，行业有望迎来新一轮变革

——智能驾驶专题研究系列一

投资要点

➢华为与长安汽车成立合资公司，与车企合作模式逐步走向成熟

2023年11月26日华为公告将与长安汽车合作成立智能汽车解决方案公司，

合资公司业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱等。本次合作

是华为继智选模式成功后，在HI模式上再次取得的重大突破，标志华为与车

企的两大合作模式均逐步走向成熟。我们预计相关整车厂将充分受益：1）智

选模式：赛力斯、奇瑞汽车等；2）HI模式：长安汽车、北京汽车等。

➢目前智驾系统仍以L2为主，华为致力推动L3级智驾技术发展

根据《汽车驾驶自动化分级》，汽车自动化驾驶功能可分为L0-L5五级。其中

L2和L3是自动驾驶真正意义上的分界线，目前已上市的智能驾驶系统仍以L2

为主。2023年1-6月国内乘用车销量为925.61万辆，其中L2及以上车型销量

渗透率达43.6%，同比+11.6pct。而L3级智能驾驶系统尚待突破，瓶颈在于

技术仍需进一步突破及缺乏相应量化衡量标准。华为在发布智能驾驶系统

ADS2.0后，将其定义为L2.999…，并积极参与L3标准的制定和出台，有望推

动智驾系统向L3级的跨越，对智能汽车行业意义重大。

➢传感器是智驾系统核心硬件，有望受益需求放量和国产替代

传感器是智能驾驶系统的“眼睛“，主流的汽车传感器包括激光雷达、毫米

波雷达和视觉传感器。华为ADS2.0配备有15个传感器：1个激光雷达、3个

毫米波雷达、11个视觉传感器。相较ADS1.0减少使用了2个激光雷达、3个

毫米波雷达和2个视觉传感器。从未来趋势看，激光雷达成本较高（3000-

8000元），目前仍处于降本过程中，汽车厂商倾向减少激光雷达用量，市场

份额中禾赛科技等中国企业已占据高份额；毫米波相对成本较低（1000-2000

元），目前市场份额仍由海拉、安波福等国外企业占据，国产替代空间大。

➢投资建议

华为与汽车车企合作模式加速成熟下，相关整车厂是核心标的。而在智能汽

车放量和智能驾驶系统迭代趋势的双重驱动下，汽车传感器等核心硬件将充

分受益需求放量和国产替代。建议关注：1）整车厂：长安汽车、赛力斯等；

2）核心器件及上游供应链：经纬恒润、炬光科技等。

➢风险提示

智能驾驶进展不及预取；智能汽车需求不及预期；行业竞争加剧；华为与车

企合作不及预期。

。

请阅读最后评级说明和重要声明

目录

一、事件：华为与长安汽车成立合资公司，与车企合作模式逐步走向成熟3

二、智驾系统：华为致力推动L3级自动驾驶技术发展5

三、产业链：传感器是“眼睛“，受益需求放量和国产替代7

四、建议关注10

1.长安汽车10

2.赛力斯11

五、投资建议12

六、风险提示13

图表目录

图1：华为与长安汽车为共同成立智能汽车解决方案公司签署《投资合作备忘录》3

图2：华为与赛里斯在智选模式下推出问界M74

图3：问界S7上市64天大定突破九万台4

图4：华为发布智能驾驶系统ADS2.06

图5：华为智驾系统包含一次买断付费模式7

图6：智能驾驶系统的基本结构7

图7：华为智驾系统基于自研晟腾计算芯片8

图8：2023年前三季度国内激光雷达市场格局9

图9：2023年Q1国内毫米波雷达市场格局9

图10：2018-2023年前三季度长安汽车营业收入情况10

图11：2018-2023年前三季度长安汽车归母净利润情况10

图12：2018-2023年前三季度赛力斯营业收入情况11

图13：2018-2023年前三季度赛力斯归母净利润情况11

表1：华为与车企合作的三种典型模式4

表2：汽车自动化驾驶功能的L0-L5分级5

表3：目前上市智能汽车中仍以L2为主，L3有待突破6

表4：ADS2.0相较ADS1.0在传感器上做减法9

2

一、事件：华为与长安汽车成立合资公司，与车企合作模

式逐步走向成熟

2023年11月26日华为公告将与长安汽车合作成立智能汽车解决