逆变器行业2024年投资策略分析报告：聚焦美国，增速快，格局优.pdfVIP

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研

究[Table_industryInfo]新兴能源

[Table_MainInfo]

[Table_Title][Table_Invest]

2023.12.29评级：增持

上次评级：增持

聚焦美国：增速快，格局优，渗透率持续提升

[Table_subIndustry]

细分行业评级

行——逆变器行业2024年度策略

业

策

略

本报告导读：[Table_DocReport]

相关报告

美国需求24年向好，装机增速有望快速增长，尤其是地面电站。美国市场单位盈利

更高，国内企业大有可为。新兴能源《聚焦：技术升级、龙头企业、

美国市场——光伏行业2024年度策略》

摘要：2023.12.28

新兴能源《出货量底部或已到来，无需等

[Table_Summary]

投资建议：24年逆变器板块我们建议聚焦美国市场，因为美国需求到100%去完库存——11月逆变器出口数

增速快，格局好，且部分市场渗透率持续提升。建议关注三条主据点评》

线：1）地面电站看组串渗透率提升；2）户用逆变器看国内企业份2023.12.24

额提升；3）储能未来有望成为第二增长曲线。综上推荐：阳光电新兴能源《美国地面电站装机超预期，24

年有望延续火热》

源、德业股份、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技、禾望电2023.12.13

气。

美国需求24年向好，装机增速有望快速增长，尤其是地面电站。原

因：1）截至23年10月，美国组件进口金额达157.7亿元，同比

证+128%，23年1-10月美国进口光伏组件数量创纪录达到42.03GW，

券进口组件相当一部分为库存，预计在24年安装；2）组件供应商迫

研切希望在24年6月新关税政策生效前继续将足够多的组件货物运抵

究美国，并确保在24年底前完成安装；3）据巴克莱、CMEFedWatch

报等机构预测，美联储将在2024Q2宣布降息；4）根据SEIA统计，

截至目前美国1MW+待开发光伏项目容量有89GW，其中24年包含

告37GW，如果这些项目全部完成装机，则24年美国地面电站光伏装