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利率风险管理案例

奎克国民银行（Quaker）

1980年代中期，美国明尼阿波利斯第一系统银行 （Firstbanksystem,inc.of

Minneapolis）预测未来的利率水平将会下跌，于是便购买了大量政府债券。

1986年，利率水平如期下跌，从而带来不少的账面收益。但不幸的是，1987年和1988年利率水平却不断上扬，债券价格下跌，导致该行的损失高达5亿美元，最终不得不卖掉其总部大楼。

在残酷的事实面前，西方商业银行开始越来越重视对利率风险的研究与管理。而奎克国民银行在利率风险管理方面树立了一个成功的榜样。

1983年，奎克国民银行的总资产为1.8亿美元。它在所服务的市场区域内有11家营业处，专职的管理人员和雇员有295名。1984年初，马休?基尔宁被聘任为该行的执行副总裁，开始着手编制给他的财务数据。

基尔宁设计了一种报表是管理人员在制订资产负债管理决策时所使用的主要的财务报表，它是个利率敏感性报表（见下表）。基尔宁感觉到，这种报表有助于监控和理解奎克银行风险头寸的能力。报表形式如下：

?在资产方，银行有2000万美元是对利率敏感的浮动利率型资产，其利率变动频繁，每年至少要变动一次；而8000万美元的资产是固定利率型，其利率长期（至少1年以上）保持不变。

?在负债方，银行有5000万美元的利率敏感型负债和5000万美元的固定利率负债。

基尔宁分析后认为:如果利率提高了3个百分点，即利率水平从10%提高到13%,该银行的资产收益将增加60万美元（3%x2000万美元浮动利率型资产二60万美元），而其对负债的支付则增加了150万美元（3%x5000万美元浮动利率型负债=150万美元）。这样国民银行的利润减少了90万美元（60万美元-150万美元二-90万美元）。反之，如果利率水平

降低3个百分点，即从10%降为7%，则国民银行利润将增加90万美元。

基尔宁接下来分析了1984年当地和全国的经济前景，认为利率在未来12个月将会上升，且升幅将会超过3%。为了消除利率风险，基尔宁向国民银行资产负债管理委员会做报告，建议将其3000万美元的固定利率资产转换为3000万美元的浮动利率型资产。奎克国民银行资产负债管理委员会同意了基尔宁的建议。

这时，有家社区银行拥有3000万美元固定利率负债和3000万美元浮动利率资产，愿意将其3000万美元的浮动利率资产转换成3000万美元的固定利率资产。于是两家银行经过磋商，很快达成协议，进行资产互换。

正如基尔宁预测的，1984年美国利率持续上升，升幅达到4%。为国民银行减少了120万美元的损失，基尔宁也成为奎克国民银行的明星经理。