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如何看待功率半导体的价格趋势

[Table_ReportDate]

2024年01月16日

[Table_Title]

证券研究报告如何看待功率半导体的价格趋势

行业研究[Table_ReportDate]2024年01月16日

[Table_ReportType]本期内容提要:

行业专题研究（普通）

[Table_Summary]

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➢功率半导体价格持续磨底，部分厂商已开启涨价。由于下游需求疲软，

[Table_StockAndRank]

电子厂商库存持续走高，同时国内功率半导体行业参与者较多，竞争较为

投资评级看好激烈，2022年以来功率价格持续走低，且中低压产品承压更大。今年

1月初以来，已有部分厂商开启涨价，根据集微网，扬州晶新、蓝彩电

上次评级看好

子、三联盛、深微半导体等本土功率半导体厂商已向客户发送涨价函，

[Table_Author]

莫文宇电子行业首席分析师价格上调幅度处于5%-25%区间。

执业编号：S1500522090001➢产能端，近年国内功率半导体扩产幅度较大，为提升产线稼动率，需

邮箱求下行阶段厂商或采取低价策略，因而当需求有所回暖时，价格或恢

复至相对合理水平。2022年下游需求疲软，在国内产能大幅释放背景

下，行业面临供过于求境况，产线稼动率下降，部分厂商为提升新产线

稼动率或采取低价策略扩大销售规模，短期承受亏损。我们认为，当前

需求回暖阶段，前期承压较大的公司或开启涨价至合理水平。后续厂

商扩产进度受到供求关系影响或有所放缓。

➢成本端，材料人工成本增加，利润空间进一步挤压，短期小厂涨价意

愿更强。由于上游原材料价格和人工成本上涨，在前期价格已大幅下

修的情况下，盈利能力较差的产品所承受的压力更大。小规模厂商主

信达证券股份有限公司要集中在中低端产品，短期若无法承受亏损则更有意愿进行调价，而

大厂的产品结构更为完善，且具有规模效应，承压较小。从利润端来

CINDASECURITIESCO.,LTD

看，部分厂商或已度过了最低点，盈利能力逐渐修复。

北京市西城区闹市口大街9号院1号楼

➢库存端，客户和渠道库存恢复至正常水位，原厂库存仍在去化，关注

邮编：100031

下游补库动作及原厂库存去化节奏。从原厂库存水位来看，3Q23多数

厂商存货规模仍有提升。4Q23需求回暖趋势下，客户和渠道库存逐渐

恢复至正常水位