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试卷科目：资考试资

期货从业资格考试期货投资分析(习题卷4)

第1部分：单项选择题，共48题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。

1.[单选题]可逆的AR（p）过程的自相关函数（ACF）与可逆的MA（q）的偏自相关函数（PACF）均呈现（）。

A)截尾

B)拖尾

C)厚尾

D)薄尾

答案:B

解析:根据ARMA模型的性质可知，MA（q）过程的自相关函数为q阶截尾函数，AR（p）过程的偏自相关函数为p阶截尾函

数。由于平稳的AR（p）过程可以转化为一个MA（∞）过程，则AR（p）过程的自相关函数是拖尾的；一个可逆的

MA（q）过程可转化为一个AR（∞）过程，因此其偏自相关函数是拖尾的。所以，可逆的AR（p）过程的ACF与可逆的

MA（q）的PACF均呈现拖尾特征。

2.[单选题]关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。

A)期权出售者在出售期权时获得一笔收入

B)如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票

C)如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票

D)投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益

答案:C

解析:C项，使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话

，他就要按照执行价格出售股票。

3.[单选题]（）一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。

A)逆回购

B)MLF

C)SLF

D)SLO

答案:D

解析:短期流动性调节工具（SLO）是公开市场常规操作的必要补充，一般用来调控银行体系的流动性，在银行体系流动

性出现临时性波动时相机使用。

4.[单选题]某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如下表所示。请据此条款回答以下四题。表某收益增强型股指

联结票据主要条款假定标准普尔500指数分别为1500点和3000点时，以其为标的的看涨期权空头和看涨期权多头的理论

价格分别是8.68元和0.01元，则产品中期权组合的价值为（）元。

A)14.5

B)5.41

C)8.68

D)8.67

答案:D

解析:该产品中含有两个期权，一个是看涨期权空头，它的行权价是指数期初值1500点，期限是1年，每个产品中所含的

份额是“100/指数期初值”份；另一个期权是看涨期权多头，它的行权价是指数期初值的两倍3000点，期限也是1年

，每个产品中所含的份额也是“100/指数期初值”份。这两个期权都是普通的欧式期权，每个产品所占的期权份额的理

论价格分别为8.68元和0.01元，所以产品中期权组合的价值是8.67元。

5.[单选题]在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。

A)采购经理人指数

资考试资题卷41/21

试卷科目：资考试资

B)消费者价格指数

C)生产者价格指数

D)国内生产总值

答案:A

解析:采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济

的短期运动，具有很强的前瞻性。

6.[单选题]如果两种商品x和v的需求交叉弹性系数是2.3，那么可以判断出()。

A)x和v是替代品

B)x和v是互补品

C)x和v是高档品

D)x和v是低价品

答案:B

解析:需求的交叉价格弹性表示在定时期内种商品的需求量变动对于它的相关商品的价格变动的反应程度。种商品的价

格与它的替代品的需求量成同方向变动，相应的需求交叉价格弹性为正值；一种商品的价格与它的互补品的需求量成反

方向变动，相应的需求交叉价格弹性为负值。

7.[单选题]行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略和上下游供需关系量化策略是采用（）方式来实现量化交易的

策略。

A)逻辑推理

B)经验总结

C)数据挖掘

D)机器学习

答案:A

解析:逻辑推理的策略思想大部分来自宏观基本面信息，其量化策略思路是通过对宏观信息的量化处理，整理出符合宏

观基本面信息的量化模型。比较典型的量化策略例子有行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略、上下游供需关系量

化策略等。

8.[单选题]某债券为年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为