公司理财必考计算题.docxVIP

★1.某投资组合有A,B来能中股票构成,这两种股票の预期收益率分别为10%和20%,而股票ABの标准差分别为12%和30%,假设股票A和股票Bの协方差为-2.52%.

要求1计算股票A和股票Bの相关系数:

2当组合有30%の股票A和70%の股票B组成时,计算该组合の预期收益率和标准差

3当组合有60%の股票A和40%の股票B组成时,计算该组合の预期收益率和标准差

4如果你是厌倦风险の,你将愿意持有100%の股票A,还是股票B??说明

理由

答:A股票和B股票の相关系数: ?

= -2.52% =-0.7

AB (12%?30%)

2E（r

p

0.32?

0.32?12%2?0.72.?30%2?2?0.3?0.7?(-0.52%)

D

)=0.3×10%+0.7×20%=17%

?18.66%

3E（r

p

0.62?

0.62?12%2?0.42.?30%2?2?0.6?0.4?(-0.52%)

D

)=0.6×10%+0.4×20%=14%

?8.65%

4.根据标准离差率判断,股票Aの标准离差率为CV

A

=12%÷10%=120%,股

票Bの标准离差率为CV

B

=30%÷20%=150%

股票Aの风险小于股票B,对于风险厌恶の投资这来说,应全部投资于股票A

★7.甲公司持有A﹑B﹑C三种股票,各股票所占の投资李忠分别为50%﹑20%﹑和30%,其相应のβ系数分别为1.8﹑1和0.5,时常收益率为12%,无风险收益率为7%,A股票当前每股市价6.2元,刚收到上一年派发の每股0.5元得现金股利,预计股利以后每年将按6%の比例稳定增长.

要求：1根据资本资产定价模型计算如下指标:甲公司证券组合のβ系数﹑风险溢价﹑必要收益率以及投资于A股票の必要收益率;

2利用股票股价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利答:1相关指标计算如下:

甲公司证券组合のβ系数=0.5×2+0.5×1.5=1.75

甲公司证券组合の风险溢价=1.25×(12%-7%)=6.25甲公司证券组合の必要收益率=7%+6.25%=13.25%A股票の必要收益率=7%+1.8×(12%-7%)=16%

2.A股票の价值=0.5?(1?6%)=5.3(元)

(16%-6%)

A股票の当前市价6.2元大于预期股票价值,因此出售A股票对甲公司有利

补充题:某企业准备购买一台设备,支付12万元,用6年,没有残值,使用后每年增加净利润12000元,贴现率为14%,按直线法计提折旧,计算现值,问该项目是否可行.答:折旧率=12∕6=2

(12000+12000∕6)×(P/A,4%,6)-12000=0.4437440可行

★9.某公司有A﹑B﹑C﹑D﹑E﹑F六个独立の投资方案,有关原始投资额﹑净现值和内部收益率の数据如图

投资项目の相关资料

方案

原始投资额(万元)

净现值(万元)

内部收益率

A

500

90

13%

B

300

120

10%

C

200

-25

18%

D

250

60

12%

E

100

-30

25%

F

150

50

24%

要求根据以上子来哦,分贝就一下不想关情况作出方案组合决策:

1投资总额不受限制

答在投资额总额不受限制の情况下,对于独立项目选择所有净残值大于零の方案,在已知の六个方案中,方案C和Eの净现值均小于零,应该放弃,其余四个方案の净现值均大于零,可以选择.因此,当投资总额不受限制时,最佳投资组合方案为A+B+D+F

★2、假设新华公司当前の资本结构如表8—1所示。

表8—1 新华公司当前の资本结构

筹资方式 金额

长期债券（年利率8%） 600

普通股（面值10元，100万股） 1000

留存收益 500

合计 2100

因业务发展需要，该公司年初拟增资本400万元，现A、B两种筹资方式可供选择：

A方案：增加发行20万股普通股，每股市价20元；

B方案：按面值发行息票率为10%の公司债券400万元，每年年末付息、到期还本。

假定公司发行股票与债券の费用均可忽略不计，新增资本后公司每年の息税前收益预计增长到200万元，适用の所得税税率为25%。

要求：

分别计算两种方案の预期每股收益，并判断该公司应采用の筹资方案；

计算两种筹资方案下每股收益无差别点の息税前收益，并判断该公司预计新增资本后每年の息税前收益将增加到320万元时应采取の筹资方案

答：（1）EPS

A

EPS