110412 专题四 海外业务分析报告 vFINAL.docVIP

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中国建筑股份有限公司咨询项目专题报告

专题四、海外业务分析

TOC\o1-3\h\z\u四、海外业务分析报告 2

4.1海外市场分析及国际成功模式对中建的借鉴之处 2

4.2中建未来的业务机会、业务模式和成功要素 15

补充材料1：海外兼并收购指南方案 20

补充材料2：海外市场评价的三个维度的补充说明： 38

四、海外业务分析报告

大力发展海外是中建实现跨越式发展的必然要求，主要体现在以下四个方面。

首先，大力发展海外市场是为了实现集团十二五规划目标。在国内市场放缓和集团向大项目倾斜的战略调整下，要实现集团十二五规划对于2015年和2020年的总体增长目标，需要大力发展海外业务，贡献较大的业务收入。

其次，大力发展海外市场是因为海外业务利润较高。国内市场竞争无序，恶性竞价普遍存在，降低了项目利润率；而海外发达市场的操作和流程较国内规范，项目管理精益程度高，收益水平也相应高很多。

再次，大力发展海外市场是为了平衡国内市场风险。单一国内市场风险较大，加上国内房地产政策多变，加大了国内市场的运行风险，因此通过海外市场组合可以平衡国内市场风险。

最后，大力发展海外市场是为了引入先进经验和实践。国外不存在建筑和设计独立的限制，中建积累先进的操作经验的同时，也可以积累管理经验。国内一旦放开此类限制，中建便可以引进先进经验和实践，享有先发制人的领头羊优势。

4.1海外市场分析及国际成功模式对中建的借鉴之处

海外市场具有巨大的机会和潜力，中建需要认真研究每一个重点市场，学习该市场成功者的经验及运作模式为己所用。

下面以美国和中东为例来详细分析。

4.1.1对美国市场的分析

对于中建的海外战略，美国市场具有规模大、增速快的特点

根据全球发达地区建筑承包市场规模、2009年美国建筑承包市场细分的数据显示。美国建筑市场不但规模大，而且在发达国家中增速最快，其中房建与交通运输基础设施占整体市场的80%。

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资料来源：全球通视；美国统计局

美国建筑行业中，大部分细分市场都出现萎缩的局面，但公用建筑将率先恢复

美国建筑行业潜在需求有限。由于美国住宅楼宇潜在需求有限，由于美国人口老龄化，住宅楼宇的需求量不高，短期内无法达到2005年的高点位。

商业楼宇短期难以恢复。由于存量市场巨大，难以在短期内消耗掉，所以商业楼宇增长无法在短期内恢复到2007年的高点位。

工业楼宇短期缺乏潜力。由于工业及制造业无法在短期内走出萎靡期，所以工业楼宇难以在短期内恢复到2005年的水平。

公共设施未来潜力巨大。公用建筑（医院、学校、公共设施）的核心驱动力-GDP将会随着政府财政扶持措施而逐步恢复，促使公用建筑强力反弹至2005年的高点位。

资料来源：资料检索；小组分析

美国房建市场呈现地区不均衡发展，中建在美国布局应重点考虑东部、南部及中西部地区市场

其中，租房空置率选择了美国各州的租房空置率数据。人口平均增长率选择了2009年-2011年，年龄在25-44岁阶段的人群的增长率。

数据显示：工业楼宇短期缺乏潜力，并且由于房建市场主要集中于美国沿海地区，如纽约、加州；南部地区，如得克萨斯州；中西部地区，如犹他州，南达科他州，怀俄明州等租房空置率低、人口年轻化、且人口增长快的地区。因而未来中建在美国的兼并收购及业务布局应充分考虑美国的地域分布特征。

资料来源：资料检索；小组分析

基础设施建造方面，高速公路、市政交通是美国基建市场的主流，资金主要来源于政府

根据2009年美国基础设施的投资分配、2009年基础设施投资金额分布数据显示，高速公路、市政交通是美国基建市场的主流，资金主要来源于政府。

资料来源：小组分析

根据2022-2011年政府赤字的数据显示：美国政府的财政赤字不断增加，加剧了对基建市场的安全压力。由于政府压力、财政压力，美国基建市场的资金来源有较大不确定性

例如，新泽西州与纽约曼哈顿的客运火车隧道建设工程因为政治原因被叫停。该工程是美国最大规模的公共运输工程才建成后长14.2公里，2009年7月开工，预计2018年完工。新泽西州现任州长克里斯蒂以“太花钱”为理由2010年11月叫停该项目。疑在讨好选民，迎合发自民间的以减税为主要诉求的“茶叶党”运动理念。民调公司“拉斯穆森”调查显示，多数美国选民认为削减政政府支出、减少赤字才是增加就业的更好办法，而非加大基建投入。

资料来源：资料检索；2020年全球建筑行业分析预测；小组分析

在美国的基建项目中，传统的政府投资模式正在减少，而企业与政府合资的业务模式正在不断上升。

根据截至到2010年美国进行的PPP项目数据、截至到2008年，美国认可PPP模式的州的分布及投资分布的数据，数据显示，美