2024年基药与新型城镇化分析报告.doc

2024年基药与新型城镇化分析报告

2024年4月

目录

TOC\o1-3\h\z\u一、县域医疗市场的美好时代 PAGEREFToc368693893\h3

二、基药重磅新时代 PAGEREFToc368693894\h3

1、新基药目录出台，推荐新进独家品种和重症用药的下沉 PAGEREFToc368693895\h3

2、基药招标政策演变，降价压力舒缓 PAGEREFToc368693896\h7

3、进入目录并非盈利保障，终端用药意愿是核心驱动力 PAGEREFToc368693897\h8

（1）前一版基药品种盈利贡献分化显著 PAGEREFToc368693898\h8

（2）基药制度解决部分问题，终端用药意愿才是放量核心 PAGEREFToc368693899\h9

4、投资思路 PAGEREFToc368693900\h11

三、大病医保带来支付结构调整的红利 PAGEREFToc368693901\h11

1、大病医保带来支付结构调整，重症用药支付能力提升 PAGEREFToc368693902\h11

2、未来大病医保范围将进一步扩大 PAGEREFToc368693903\h13

3、投资思路 PAGEREFToc368693904\h14

四、基层需求驱动县乡医院扩建升级浪潮 PAGEREFToc368693905\h14

1、县乡患者需求释放，县域医院迎来扩建高峰 PAGEREFToc368693906\h14

2、“大病不出县”带来不仅是需求量的扩大，更是诊疗能力提升的要求 PAGEREFToc368693907\h16

（1）县级医院医疗设备整体落后于标准 PAGEREFToc368693908\h16

（2）检验结果互认促进促生医疗设备升级 PAGEREFToc368693909\h17

（3）县级医院诊疗水平待提升，肿瘤微创、造影设备是主力 PAGEREFToc368693910\h18

3、投资思路 PAGEREFToc368693911\h19

一、县域医疗市场的美好时代

新医改进入深水区，改革重点开始转向基层县乡市场。在医疗资源和医疗需求的下沉中，未来县乡医疗市场将会是医药企业竞争的主战场。估算的医疗城镇化带来的6.6万亿的医疗保健支出增量中，新农合覆盖人员的转换提升将贡献约2万亿的增量。县乡医疗市场中的佼佼者将把握住未来医疗市场最重要的增量。

本报告关注未来2-3年县乡医疗市场最重要的3方面变化和投资机会：

1、新版基本药物目录大幅扩容，入选品种中将筛选出新的基层新贵；

2、大病医保逐步铺开，重大疾病用药有望享受医保支付结构调整的红利；

3、诊疗需求推动县乡医院在13、14年进入扩建、升级高峰。

二、基药重磅新时代

1、新基药目录出台，推荐新进独家品种和重症用药的下沉

在09年基本药物推行后的3年里（若考虑到各省招标时间的延迟实际执行时间不足2年），多个中药独家品种迅速放量，诞生了很多当时难以想象的重磅品种:截至2024年诞生了24亿规模的复方丹参滴丸、10亿规模的白药气雾剂、10亿规模的血栓通、以及7-8亿规模的速效救心丸。其中，白药气雾剂2024年销售收入是2024年的2.5倍，中恒血栓通2024年销售收入是2024年的5倍！新基药入选品种将成为新一轮打造重磅品种的新贵。

基本药物未来覆盖范围进一步扩大，预计影响将在明年体现：3月15日公布的基本药物目录数量由307种增加至520种，其中化学药品和生物制品317个品种，新增112中；中成药203个品种，新增101种。文件规定新目录将于2024年5月1日起施行，由于尚需各地组织招标，我们估计对相关企业的业绩影响将在14年开始体现。

新进独家品种和重大疾病用药值得关注

新进的中成药独家品种由于良好价格维护能力自然是主要的潜在受益对象，借助原有基层队伍，打造新的基药重磅舰队，其中：

??养血清脑颗粒（天士力）：天士力在基层市场有良好基础，13、14年产能限制缓解，有望持续维持35%以上的增速，晋升10亿量级品种；

??参松养心连花清瘟（以岭药业）：在城市医院有良好的市场基础，而以岭药业新组建的庞大基层队伍经过1年