金工基金经理系列研究之十：广发量化多因子慧眼寻星：于小市值挖掘量价因子-20240118-德邦证券-14页.pdf

[Table_Main]证券研究报告|金融产品专题

深度报告

2024年1月18日

金融产品专题广发量化多因子慧眼寻星：于小市值

金融产品专题

挖掘量价因子

证券分析师

——德邦证券金工基金经理系列研究之十

肖承志

[Table_Summary]

资格编号：S0120521080003投资要点：

邮箱：xiaocz＠

广发量化多因子（基金代码：005225.OF）业绩大幅跑赢基准：2023年7月6日

研究助理起由易威先生担任基金经理，2023年10月23日增任李育鑫先生为基金经理。易

路景仪威先生任职以来截至2024年1月2日，基金收益率为0.21%，大幅超过基金比

邮箱：lujy＠较基准（-10.70%）和沪深300（-11.88%）。

陈曼莲于小市值挖掘量价因子：根据基金2023年半年报及三季报披露，上半年，在运用

邮箱：chenml＠基本面因子构建增强组合的基础上，逐步加强技术类因子的应用，同时通过把握小

市值风格强化超额收益。三季度，在重视小市值风格超额收益的基础上，持续挖掘

相关研究量价类因子的应用价值，行业角度来看形成了电子、电力设备及新能源、基础化

工、机械、计算机等重点研究方向。

1.《大成动态量化，风格稳定的投资利

器——德邦证券金工基金经理系列研月度胜率稳健，持有体验优异：基金在年化收益方面，从报告比较的时间维度上来

究之九》，2023.12.29看，明显优于同类基金，且跑赢沪深300指数；与沪深300相比，基金月度胜率

2.《万家量化同顺多策略尹航，捕捉微为85.71%，平均月度超额收益率为2.06%。我们统计自基金经理任职以来，滚动

观规律中的选股因子——德邦证券金平均收益率的分布情况：基金持有30天、60天、90天和120天相较沪深300的

工基金经理系列研究之八》，平均超额收益分别为2.69%、6.29%、9.08%和12.24%。从历史收益分布来看，

2023.12.27收益整体呈现左偏分布。在持有90天和120天时，基金取得正超额收益的概率为

100%。

3.《德建信灵活配置，以量化指增追求

稳定超额——德邦证券基金经理系列当前配置聚焦小盘，截止2023年6月30日，基金持股加权市值为92.98亿元，

研究之七》，2023.12.29小盘风格明显：按巨潮风格指数划分，基金经理配置偏好偏好小盘股，基金股票市

4.《诺德量化核心A，聚焦小盘成长风值风格几乎完全暴露在小盘股。任职初期基金经理偏好配置小盘成长股，2023年

格——德邦证券基金经理系列研究之9月以来，基金经理增加了对小盘价值股的配置。通过计算基金持股加权市值（按

六》，2023.12.26持仓市值加权），我们发现，从定期报告披露来看，基金切换风格大约是在2023年

上半年，由原先的大盘转变成小盘。截止2023年6