上市公司并购对股价的短期影响研究.docx

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2024-01-31 发布于湖北
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上市公司并购对股价的短期影响研究

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摘要

摘要：本文以2012年至2019年中国境内A股上市公司已经成功完成的兼并收购数据，总计1209个样本，研究了上市公司并购行为对股价的短期影响。通过设定并购消息公布前后5日为观察期，分别取得个股单日超额收益AR和累计超额收益CAR，并对整体进行成对双样本均值分析和分组均值分析。研究发现，在消息公告前公司股价波动不具有显著性，而在公告后，短期内股价立即出现高于市场水平的显著上涨。总结而言，上市公司发布并购消息后短期内股价收益率统计上显著高于市场收益率，可以为现有股东提供超过市场整体表现的回报。

关键词：并购重组；股票收益率；超额收益率