计算机行业市场前景及投资研究报告：汽车智能化国产方案，产业格局重塑.pdfVIP

[Table_Page]深度分析|计算机

证券研究报告

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计算机行业行业评级买入

前次评级买入

从看汽车智能化国产方案对产业格局的重塑报告日期2024-02-01

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核心观点：相对市场表现

⚫自2019年车BU成立，直至2023年底控股Tier1正式成立28%

（资料：长安汽车公告《关于签署《投资合作备忘录》的公告》），17%

汽车业务总体呈现快速崛起态势，我们认为这种变化的背后是产6%

01-2303-2305-2307-2309-2311-2301-24

业发展趋势、特定企业战略、外部宏观环境等多重因素共振所致。在中-5%

国汽车产业崛起与自主可控的大环境之下，以为代表的国产化方-15%

案将拥有一定市场份额，重塑汽车智能化产业格局。-26%

⚫从OEM来看：在外部地缘政治环境影响之下，本土车厂需在经济性与计算机沪深300

自主可控层面取得新平衡，价廉好用且可控的方案应为最佳选择。

⚫从供应链来看：经过多年发展，尤其是2019-2020年以来的快速迭代，

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本土汽车智能化供应链趋于完善，国产化的产业基础相对完备。从座舱

到智驾系统，国产芯片方案比例在持续抬升，以激光、地平线智驾

芯片、底软为代表的部分国产优势领域在出海层面亦可圈可点。

⚫从投资视角来看：未来国产智能化生态体系的份额可能出现加速态势，

在此背景之下相关软硬件供应商的准入门槛可能会降低，但盈利能力

和海外芯片商主导的生态体系或有一定差距。整体而言就是行业β增

强的同时，个体公司的alpha受到挑战，对于相对后阶的公司而言，边

际变化更强。

⚫对于系Tier1：相较于前期的车BU，业务推进阻力进一步弱

化。当下业务推进有技术雄厚、渠道广泛、自主可控性好的优势，也有

成本、海外业务推进对地缘政治环境敏感、智驾芯片升级等客观挑战。