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轻工制造行业专题：TikTok扩张激发欧洲拉美地区出海潜力.pdf

证券研究报告

行2024年02月06日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│轻工制造行业专题上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

专TikTok扩张激发欧洲拉美地区出海潜力轻工制造沪深300

题10%

研➢欧美仍为中国跨境电商主要出口地，新兴市场高增

究-7%

2023年上半年，美国依然是中国跨境电商出口的首要目的地，占比达到

35.1%。紧随其后的是英国（9.2%）、德国（6.2%）和法国（4.5%），欧美成-23%

熟市场依然是中国跨境电商卖家的主要销售区域。然而，随着东南亚和拉

-40%

美市场电子商务零售额的高速增长，新兴市场正逐渐成为新的竞争焦点。2023/22023/62023/102024/2

➢拉美蓝海市场发展潜力凸显，欧洲市场仍存开拓空间作者

拉美电商市场具有三大优势：1）电商增速快且渗透率较低。19-22年电商分析师：管泉森

增速cagr-3为27.8%，与此同时22年拉美电商渗透率仅为5.6%；2）庞大执业证书编号：S0590523100007

的消费潜力，体现在三点：人口基数大、人口结构年轻化、人均GDP较高；邮箱：guanqs@

3）市场竞争较为温和，用户可选择的品牌少并且价格区间较窄，未来有较分析师：孙珊

大的发展空间。欧洲市场方面，相较于渠道竞争趋于白热化的美国市场，执业证书编号：S0590523110003

欧洲地区亚马逊、eBay份额领先，中国电商平台份额较低，仍存发展空间。邮箱：sunshan@

分析师：戚志圣

➢全球经贸格局向区域化转变，本土供应链重要性上升执业证书编号：S0590523120002

多重因素作用下全球经贸格局正从全球化向区域化转变。美国推动“近岸邮箱：qizhsh@

外包”政策加速全球供应链迁移至墨西哥，而在经历新冠疫情以及全球地

缘政治冲击后，欧洲等地的企业也开始调整其供应链结构，增强抗风险能

力。为应对经贸格局的转变，中国持续加大了对拉美、东盟等地区的投资。

➢TikTok快速扩张，欧洲拉美市场有望迎来平台新机遇

欧洲市场方面，TikTok正在欧盟国家地区大量招聘与电商、物流相关的职

位，多重迹象表明TikTok或将加速在欧洲拓展电商业务的步伐。拉美市场

方面，TikTok正计划未来几个月内在拉美地区推出电商业务，抢占跨境电

商领域的“最后一片蓝海”。TikTok开拓新市场的过程中，已在出口目标国

及邻国布局产能的企业有一定的先发优势，有望率先享受地区增长的红利。