森麒麟-市场前景及投资研究报告：出海先锋，智造能手.pdf

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森麒麟(002984)汽车发布时间：2024-02-06

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证券研究报告/公司深度报告买入

“出海”先锋，“智造”能手

上次评级：买入

森麒麟公司深度报告

报告摘要：

[Table_Market]2024/02/06

股票数据

[Table_Summary]

公司是国产轮胎智能制造的后起之秀。公司成立于2007年，虽成立时间

6个月目标价（元）

较晚，但2014年公司作为最早一批出海胎企，在泰国投资建设年产1000收盘价（元）29.80

万条半钢胎基地。2021年1月，公司提出“833plus”战略，计划用10年12个月股价区间（元）26.87~36.38

左右时间全球布局8个数字化智能制造基地（中国3个，泰国2个，欧总市值（百万元）20,545.40

洲、非洲、北美各1个），运行3家研发中心（中国、欧洲、北美）和3总股本（百万股）739

家体验中心，plus是指公司择机并购一家国际知名轮胎企业。公司青岛A股（百万股）739

B股/H股（百万股）0/0

和泰国工厂现有半钢胎产能3100万条/年，全钢胎产能200万条/年。日均成交量（百万股）8

公司产品以高性价比为标签，同时重点发展大尺寸轮胎。近年来，公司

产品在国际、国内第三方独立轮胎测评中获得较高评价，主动迎合消费

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

转型趋势，重点发展大尺寸轮胎，公司凭借高性价比产品在欧美替换市

场取得一席之地，特别是过去两年多来，欧美市场高通胀造成民众对替森麒麟沪深300

换轮胎的消费态度发生改变，高性价比产品逐步深入人心，2023年公司

30%

在美国替换市场市占率约5%。此外，公司在航空胎领域持续深耕，成功

20%

打破海外技术壁垒，已