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降息对经济增长的有效性分析

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金滨

哈尔滨市军队离休退休干部第五休养所

摘要：我从在促进经济增长上采用了降息的政策，而且是几次调息，在采用下调利息后取得很好的效果，经济有了明显的增加，而且将社会的需求扩大。可以取得效果还是没有达到预期，甚至离预期目标有一些差距。本篇文章以下调利息为要求，探讨了国家采用下调利息的措施对于刺激经济增长的有效性，以及利率在经济增长上得到的作用。希望能为经济学家提供参考。

关键词：经济增长；降息；需求；作用

在调节经济发展的时候，利息就是一个重要的手段，而且对于我国的经济发展有一定的意义，人们在一些项目上的投资以及消费都与利率有关，而且利率对于国际资本的流动也有一定的影响。甚至是影响着国际间的收支状况。正是因为利率的重要作用，各个国家都高度重视利率，在调节本国的经济增长时，也都开始使用货币政策，我国也是一样。而且我国屡次的下调利息，希望能促进经济的发展。

一、利率下调对我国经济增长的促进作用

1、利率下调刺激了投资需求

下调利息与投资之间的关系主要体现在两个方面，一方面，利率影响着企业的投资方向。企业可以在我国分为三类，一类是国有企业，这类的企业是国家的重点企业，企业中的员工多，一线以及省会城市都有这样的国有企业；国有企业在向银行借款的时候，银行的态度很好，而且非常愿意与这类的企业合作；第二类是中小企业，中小类型的企业也很多，但是规模比较小，尽管有盈利，但是发展的状态并不是很稳定；第三类是亏损的企业，如果亏损的企业因为资金运转的问题向银行借款，通常情况下，银行都会拒绝，因为在还款的时间，企业无法按时还款。对于国有以及亏损的企业来说，国家的降息政策对他们没有什么影响。中小企业在经营上受限制的少，一般都比较灵活，盈利的项目多，而且每一个项目盈利的效果都比较好，在发展上也有较大的空间，可是在资金少，有较强的投资愿望，但是没有足够的资金，对于利息以及成本很重视。而投资收利息的影响大，当国家下调利息，就有利于中小企业扩大投资，而且，如果投资的市场宽松，那么这类企业的投资效益会有明显的增加。

国家下调利息与投资之间的另外一个表现，体现在企业的负担上面。国家将利率下调，对于企业来说是减轻负担的一种措施，尤其是对于国有企业来说，不仅仅是减轻负担同时还能提高企业的效益。还能让企业中的员工保持消费，这对企业的投资十分有益。国家在前几次从降息中，如果是按照5亿的贷款来计算，利息就比下調前少2400亿，而在最近的一次降息之后，企业支付的利息又少了240亿，这对于企业来说，负担减少，而且没有较大的负担，企业能更快的走出困境，还为企业的发展提供便利。根据数据显示，今年我国国有企业的盈利情况明显比去年好转。可见，降息不仅仅是促进经济发展，还能促进企业尤其是国有企业的发展。

2、对居民的消费倾向发生变动

我国居民对于经济的要求就是希望经济能够平稳增长，而且消费理念意识一样，大多数的国人一直都有着比较传统的想法，怎么能让手里的钱更加保险，那就是放到银行里，在有急事的情况才取出来。而且消费的理念更加保守，国家降低的利息是希望能够扩大消费，但是在下调的期间，国家的存款存续还是以上升的趋势增长。但是降息对于人们的存款储蓄还是有有一定影响的，如果降息的力度比较小，那么居民的存款上升的会更多。可见降息在一定程度上已经影响了人们的存款欲望。在经济快速发展下，经济市场上已经建立了一个相对稳定的秩序，而人们的消费观念也在转变，因为银行的利率下降，更多的人选择把资金投到股票或者是基金上面，这样的转变促进了我国金融业的发展。

二、制约利率作用的因素分析

1、投资对利率反映并不敏感，主要受以下因素制约：（1）由于受到东南亚金融危机的影响，外贸出口减少，导致一些外向型企业产品销路受到影响，从而影响了扩大再生产；另一方面，预计外资进入速度亦将放慢，从而抑制了企业的投资活动。（2）企业投资意愿并不太高。我国目前处于买方市场，各7家高家竞价销售，导致价格降低，但成本并没真正降下来。高成本与低售价使国内国有企业大部分行业利润率低，高利润率的项目越来越少，而新的高利润行业和产品又一时培育不起来，以致许多企业有钱也无处投。国家信息中心二季度对5000家工业企业景气调查结果显示，在3月份利率下降后，企业投资意向非但没有提高，反而出现了下降，只有39%的企业有投资意向，比1—4月份的4%下降了两个百分点。（3）体制问题。一方面，为数众多的中小企业投资渴望比较大，但它们获得得银行贷款的机会与大企业不均等，不能及时获得款项来满足它的投资欲望。另一方面，行业进入存在壁垒及资产流动性低使投资增长面临约束。对利润率高的行业，政府资金有限，民间资本进入又有障碍。加上资产流动性低，使资产尽快地从低利行业转向高利行业比较困难。

2、制约消费增长的因素分析

据统计，20