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金融工程与汇率风险管理的探讨

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摘要：资本与金融市场的开放性正不断提升，人民币国际化步伐不断加快等因素影响下，汇率风险管理压力也不断提升。通过对汇率风险管理状况进行分析可以发现，汇率风险管理层面存在一些明显不足。金融工程在汇率风险管理中的作用不容小觑，但应用金融工程进行汇率风险管路也带有一定的不足和缺陷。本文将对金融工程在汇率风险管理中的应用事宜进行具体研究，并就如何更好应用金融工程提出合理建议。

关键词：金融市场;金融工程;汇率风险

整体上看，国内政府在汇率风险管理上的水平有了一定程度提升，且改革开放中积累了很多的汇率风险管理经验，这也是近几年人民币汇率走势相对稳定，且并未发生大面积汇率风险的重要原因。但新时期，人民币国际化趋势越发明显，汇率风险管理环境、状况与需求都发生了很大变化，汇率风险管理力度也需要进一步强化。金融工程在汇率风险管理中可以发挥出很多积极作用，但其存在一定不足也是不争事实。鉴于此，探寻出金融工程更好在汇率风险管理中应用的策略十分必要和重要。

一、金融工程与汇率风险管理概述

（一）金融工程与汇率风险管理的内涵

金融工程是市场对更高的金融效率不断追求的产物，金融工程一经产生便迅速发展成为金融市场重要的组成部分，其更是大为促进了金融效率的提升。汇率风险是一种具体的金融风险表现，汇率风险管理可以简单理解为对汇率风险进行预测、分析、防范、抵御和破解的总和。风险本身具有不可被完全消除的特征，这也使得对汇率风险进行的管理需要成为常态化工作。随着金融工程相关理论的不断成熟，及其对金融市场发展，金融服务效率提升正向影响的不断凸显，金融工程在汇率风险管理中的应用程度也不断加深。在国内，金融工程被当作汇率风险管理的一个基本“途径”，金融工程在汇率风险管理中的“工具化”现象也十分明显。可以预见的是，伴随着汇率风险诱发因素的不断增加，以及汇率风险管理需求的越发迫切，金融工程在汇率风险管理中的应用会得到更多关注，其也需要在风险防范等具体领域发挥出更多作用和价值。

（二）金融工程在汇率风险管理中的应用分析

金融工程在汇率风险管理中的应用得到了广泛认可，欧美等地区的很多国家也正在应用金融工程进行汇率风险的管理。国内汇率风险管理层面的不确定因素较为多样，特别是金融市场开放程度不断增加的背景下，汇率风险管理压力的提升也需要金融工程的应用价值更好发挥出来。从金融工程在汇率风险管理中的具体应用价值看，其一方面能够帮助政府站在较为宏观的视角下进行汇率风险管理审视，另一方面能够降低严重汇率风险爆发的可能性。即便是产生了一定的汇率风险，金融工程的较好应用与运转也能对汇率风险的冲击性影响予以一定弱化。但也要看到，无论是金融工程的应用，还是其在汇率风险管理中的应用价值发挥都不简单，汇率风险管理往往更为复杂，这也导致金融工程在汇率风险管理中的应用存在了一定的局限和不足，如何更好应用金融工程也是汇率风险管理中不可忽视的现实性问题。

二、金融工程在汇率风险管理中的应用不足

（一）对历史数据过分关注

金融工程在汇率风险管理中的应用不足首先体现在对历史数据的过分关注，甚至是历史数据的明显依赖上。从概率学与统计学，乃至时下热门的大数据技术视角下对这一状况进行分析能够看出，金融工程在汇率风险管理中应用对历史数据进行分析和参考很有必要，特别是资本主义国家经济危机的发展具有周期往复性质这一客观规律影响下，对历史数据进行分析能够帮助政府更有方向性的应用金融工程进行汇率风险的管理。但也要看到，国内社会宏观经济，乃至全球经济在发展上的不确定性因素不断增加，其中，地区冲突便是一个不可控因素，这也导致汇率风险的爆发，以及汇率风险管理都带有了一定的不确定性。一旦过渡依赖于历史汇率进行汇率风险的管理，金融工程应用视角下的汇率管理便会带有一定的局限性，不确定性因素导致汇率风险产生的概率也无法得到有效分析。

（二）细微风险防范与应对容易被忽视

细微风险的防范与应对容易被忽视也是不争事实，通过对世界各国较为具有代表性的汇率风险事件进行分析可以发现，较大的汇率风险事件产生概率相对较低，绝大多数严重汇率风险的产生往往在初期便具有一定苗头，但细微风险的防范与应对很容易被政府忽视。特别是市场经济体制下，相对较小的汇率风险隐患在市场的自我调节下能够得到较好处理。金融工程本身具有很强的宏观性，其在汇率风险管理中的应用往往也以宏观角度为基本切入点，这也导致细微的风险很容易被忽视。虽然金融工程应用能够帮助政府从较为宏观的角度进行汇率风险管理，但细微风险隐患无法得到有效排查和消除时，汇率风险的压力很容易处于不断攀升的状态之中，政府在应用金融工程进行汇率风险管理时也很容易处于十分被动的状态之中。

（三）系统性风险的应对能力薄弱

世界经济一体化的大背景下，汇率成为了一个影响十分深远的经济指