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pta题库答案c语⾔宁波财经,PTA期货及期权⽉报（21页）-原

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⽬录

TOC\o1-2\h\z\u第⼀部分⾏情回顾1

⼀、能化品种涨跌幅统计1

⼆、PTA期货⾛势2

第⼆部分宏观经济环境3

⼀、经济企稳回升3

⼆、美国通胀表现超预期4

三、货币政策收紧概率不⼤4

第三部分PTA成本分析5

⼀、原油上⾏趋势未变5

⼆、PX延续低迷6

第四部分PTA供应分析8

⼀、现货延续震荡8

⼆、8⽉供应环⽐或将下降9

三、进出⼝维持平衡10

第五部分PTA下游需求分析11

⼀、纺服⾏业景⽓低迷11

⼆、织造订单存恢复预期12

三、聚酯产量维持稳定13

四、PTA累库速度有望放缓14

第六部分供需平衡表15

第七部分技术分析16

第⼋部分套利分析17

第九部分总结与操作建议18

第⼗部分PTA期权19

附：⾏业相关股票20

第⼀部分⾏情回顾

⼀、能化品种涨跌幅统计

-2.03%

-2.03%

-0.65%-0.29%

1.32%

0.87%

0.33%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

3.35%

2.69%2.99%

4%

3%

5.03%

4.51%

5.76%

6%

5%

6.60%

6.00%6.15%

8%

7%

图1-1主要能化品种涨跌幅统计

数据来源：Wind、整理

2020年7⽉，能源化⼯板块内部存在⼀定的分化。PTA、INE原油和甲醇重⼼略有下移，其余能化品种价格窄幅上移。其中，尿素、燃

料油、国际原油、PVC涨幅靠前，具体来看，尿素主要受印标消息刺激，期价短期急涨；国际原油因供需变价缓慢改善，价格震荡上移，

期价具有⼀定的抗跌性；PVC具有基建题材属性，⾃⾝现货供应也偏紧，价格相对坚挺。就PTA⽽⾔，7⽉份恒⼒⽯化新增250万吨/

年的PTA装置全⾯投产，加之⾏业检修不多，PTA社会库存持续攀升，偏弱的基本⾯使得其在化⼯品种表现偏弱。

⼆、PTA期货⾛势

8000

8000

7000

3.PTA检修增多，

下游聚酯库存低位，

PTA低位反弹。

4.油价下⾏，需求萎靡，新装

置投产，PTA易跌难涨。

6000

5000

1.油价上涨，

4000需求拉动，

PTA价格上涨。

3000

2.油价回落，恒

⼒PX装置投产，四川晟达100万吨/年的PTA装置投产。成本与供给推动下，PTA价格下滑。

5.油价筑底，供需压

制，PTA震荡运⾏。

2000

图1-2PTA期货⾛势图

数据来源：Wind、整理

2020年7⽉份以来，PTA期货价格低位震荡整理，主⼒合约TA2009运⾏区间为3500-3706元/吨。从⾛势节奏上来看，09合约价

格重⼼震荡下移，后在3500-3600区间窄幅整理。7⽉份，供应端压⼒持续增加，恒⼒250万吨/年的PTA装置全⾯投产，⾏业产能

持续攀升。⽽上游PX依旧较弱，加之原油价格震荡运⾏，PTA成本端波动不⼤。下游聚酯亏损虽加⼤，检修也有所增多，但多为⼩⼚，

由于临近“⾦九银⼗”传统需求旺季，市场对8⽉份终端订单环⽐回升仍寄予希望，因此主流⼯⼚采取降价促销，保证合理的库存⽔平，

勉强维持⽣产。此外，⾏业亦有新增产能投放，聚酯产量维持平稳。综上，7⽉份PTA成本和下游需求变动不⼤，但供应有⼩幅增加，情

绪⾯略悲观，期价重⼼略有下移。

第⼆部分宏观经济环境

10864

10

8

6

4

2

0

-2

-4

-6

-8

PPI当⽉同⽐

%

7

6

5

4

3

2

1

0

CPI当⽉同⽐

%

2010-062010-122011-062011-122012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-

062016-122017-062017-12

2010-06

2010-12

2011-06

2011-12

2012-06

2012-12

2013-06

2013-12

2014-06

2014-12

2015-06

2015-12

2016-06

2016-12

2017-06

2017-12

2018-06

2018-12

2019-06

2019-12

2020-06

2010-06

2010-12