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行业研究/煤炭证券研究报告

行业专题报告2024年02月17日

[Table_InvestInfo]氢能专题之四：储运加端及氢国际贸易之

投资评级优于大市维持

市场表现路

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

煤炭海通综指

20.26%

13.66%氢的储存：储氢方式要考虑存储氢的容量、存储的时间、所需的释放速度以及

7.07%区域地理条件。1）储罐储氢：氢通常以气体或液体的形式储存在罐中，用于小

0.47%规模移动和固定应用。储罐储氢适用于短期小容量储氢和能源和燃料匮乏的地

-6.12%区，储氢效率高达99%。2）地下储氢：要满足数周或数月（TW·h级）规模的

-12.72%能源储存供应，则需要地下储氢以满足最长至几个月的储能需求，需要时可采

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出直接使用，也可以转换为电能利用，目前主要的地下储氢方式有盐穴、枯竭

资料来源：海通证券研究所油气藏、含水层和衬砌硬岩洞，其中美国和欧洲的盐穴储氢项目正在开发中。

氢的长距离运输：主要包括氢、氨、液化有机氢载体（LOHC）三种形式。对

相关研究

比输氢成本来看，管道运输距离达到2500公里时，运输气体氢和转换为氨运输

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《煤矿安全生产条例解读》2024.02.05

《国务院出台《煤炭安全生产条例》，中的成本接近，为2美元/kg；1500公里时成本分别为1美元/kg和1.5美元/kg。

电联预计24年全社会用电量增长6%》船舶运输1500km而言，通过LOHC、液氨、液氢运氢的成本分别约0.6美元/kg、

2024.02.041.2美元/kg、2美元/kg，且运输成本增幅随着运输距离增加不明显。天然气掺

《利好政策频出，板块基本面平稳》氢有利于促进绿氢的大规模开发，且能够减少基础设施建设成本，全球天然气

2024.01.28掺氢3%将对应1200吨氢，对应电解槽装机量约100GW，仅会微增0.3-0.4

美元/kg的运输成本。但目前面临同量气体输送能量降低、易燃、可能降低化工

产品品质、受限于设备掺氢上限等问题。

氢的短距离配送：通常通过卡车或管道输送到最终用户。1）卡车配送：目前运

[Table_AuthorInfo]输距离小于300公里的氢气配送主要依靠长管托车，在需求稳定以及可以抵消

分析师:李淼液化成本的地区，通常使用液氢罐车。2）管道配送：短距离运氢可以对现有天

Tel:(010然气管道加以改造利用，低压气体输送管道由聚乙烯或纤维增强聚合物制成。

Email:lm10779@储运氢总成本对比：1）当运输距离小于1500公里，管道输氢的成本最低；2）

证书:S0850517120001当运输距离在1500~3500公里，通过船舶运氨或LOHC输氢的成本最低；3）

分析师:王涛