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新年献礼——五大行业前瞻

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2024年2月18日*请务必阅读最后一页免责声明

核心观点

➢回顾2023年，我们看到在海内外数字化趋势坚定向前的趋势下，通信板块涌现出诸多投资机会：生成式AI带来的算力设备光模块需求，科技巨头

SpaceX、华为等带动的卫星互联网产业链、服务器、操作系统+智能终端相关需求。新年伊始，我们捕捉到科技领域五个非常有有想象空间的前瞻场

景，这些科技场景都有巨大的潜力改变人类的生活方式，也将带来相关投资机会。

➢卫星互联网：6G网络最深刻的变革之一在于从传统的地面接入向空天地海全方位多维度接入的转变。天基（卫星互联网）是6G网络架构的重要环节。

“5G兼容，6G融合”、“泛在连接，万物智联”，卫星互联网将是新一代通信网络的最基础设施。

➢人形机器人：随着大模型为机器人赋能，人形机器人将成为任务的“执行器”，助力解决人口老龄化、劳动力短缺的问题。同时我们认为“执行器”

不局限于硬件层面，未来虚拟人助手的市场空间也相当可观。“执行器”的发展将为云计算、AI模组等领域带来强劲需求。

➢脑机接口：脑机接口的市场应用起点在于医学，在严肃医疗和消费医疗领域都有广阔的市场空间。除此之外，非侵入式的脑机接口可延伸应用于医

疗、教育、家居、娱乐等多个场景，有望改变智能交互形式；未来元宇宙和脑机接口有望在信息层次相结合，是人类与未来世界通信的窗口。

➢AIGC应用：随着Pika的爆火，AI生成视频成为AI界热门的讨论方向。我们认为个性化视频的智能生成可能会重新颠覆重塑AI应用。同时，AI生成视频

属于多模态应用，其复杂的算法对于算力的需求可能显著高于生成文字的需求。

➢能源变革：氢能是实现双碳目标的重要推动力。不仅由于氢储能能够平滑风光发电的间歇性和波动性，氢本身也可以作为燃料，用于炼钢等非电能源

消费领域。可控核聚变则是用少量的质量获取巨大的可控能量，核心是突破能源的量效限制，“人造太阳”是人类的终级能源。

➢风险提示：AI落地不及预期；客户资本开支不及预期；国际形势变化风险。

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01卫星互联网

02人形机器人

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03脑机接口N

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