2023伯克希尔年度报告-中文.docxVIP

BERKSHIREHATHAWAYINC.

2023年

年度报告

1

伯克希尔·哈撒韦公司

2023年度报告

目录

查理·芒格-伯克希尔·哈撒韦的建筑师 2

董事长致股东信* 3-16

伯克希尔对标SP500指数的表现 17

财产/意外险 18

股东活动和会议信息 19

10-K表格-

业务描述 K-1

风险因素 K-25

网络安全 K-28

财产描述 K-29

法律诉讼 K-32

管理层讨论 K-35

管理层对内部控制的报告 K-66

独立审计师报告 K-67

合并财务报表 K-70

合并财务报表附注 K-75

附录-

运营公司 A-1

股票转让代理 A-2

公司董事和高级管理人员 内部封底

*版权?2024年沃伦·巴菲特所有

保留所有权利

2

查理·芒格-伯克希尔·哈撒韦的建筑师

查理·芒格于11月28日去世，距离他100岁生日仅有33天。

尽管他在奥马哈出生和长大，但他的80%的生活时间都在其他地方居住。因此,直到1959年他35岁时，我才第一次见到他。在1962年，他决定从事资金管理。

三年后，他告诉我-正确地说！-我在购买伯克希尔控股权时做了一个愚蠢的决定。但是，他向我保证，既然我已经采取了行动，他会告诉我如何纠正我的错误

在我接下来讲述的事情中，请记住，查理和他的家人在我当时管理的小型投资合伙企业中没有投资一分钱，而我用的是这笔钱来购买伯克希尔。此外，我们都没有预料到查理会拥有伯克希尔股票的一股。

然而，查理在1965年立即告诉我：“沃伦，别再考虑买另一家像伯克希尔这样的公司了。但是现在你控制了伯克希尔，可以以公平的价格购买优秀的企业，并放弃以优秀的价格购买公平的企业。换句话说，放弃你从你的英雄本·格雷厄姆那里学到的一切。这种方法只在小规模实践时有效。”尽管我后来一直反复犯错，但我还是遵循了他的指示。

多年后，查理成为我在经营伯克希尔方面的合作伙伴，并且每次我旧习惯出现时，他都会把我拉回理智。直到他去世，他一直担任这个角色，我们和那些早期投资于我们的人一起，比查理和我曾经梦想的要好得多。

实际上，查理是现在伯克希尔的“设计师”，而我则是“总承包商”，负责日常建设他的愿景。

查理从不寻求因自己的创造角色而获得荣誉，而是让我接受赞扬和称赞。在某种程度上，他与我之间的关系既像兄长又像慈爱的父亲。即使他知道自己是对的，

他也让我掌握主导权，当我犯错时，他从不——绝对不——提醒我我的错误。

在现实世界中，伟大的建筑与其建筑师紧密相连，而那些倾注了混凝土或安装了窗户的人很快就会被遗忘。伯克希尔已经成为一家伟大的公司。虽然我长期以来一直负责施工队；但是查理永远应该被认为是建筑师。

3

伯克希尔·哈撒韦公司

致伯克希尔·哈撒韦公司股东：

伯克希尔拥有超过三百万股东账户。我负责每年写一封信，对这个多样化且不断变化的股东群体有所帮助，其中许多人希望了解更多关于他们的投资。

查理·芒格是我在管理伯克希尔公司几十年的合作伙伴，他对这个责任的看法与我完全一致，他希望我以常规方式与您沟通。他和我对伯克希尔股东的责任有着一致的看法

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作家们发现将他们寻找的读者形象化很有用，而且他们通常希望吸引大众读者。在伯克希尔，我们的目标更为有限：那些信任伯克希尔并将其储蓄交给伯克希尔的投资者(类似于那些为了购买农场或出租物业而储蓄的人，而不是那些更喜欢用多余资金购买彩票或“热门”股票的人）。

多年来，伯克希尔吸引了许多这样的“终身”股东及其继承人。我们珍视他们的存在,并认为他们有权每年听到来自首席执行官直接传达的好消息和坏消息，而不是来自投资者关系官员或永远提供乐观和甜蜜言辞的沟通顾问。

在构想伯克希尔寻求的股东时，我很幸运有一个完美的心理模型，我的妹妹伯蒂。让我介绍她。

首先，伯蒂聪明、智慧，喜欢挑战我的思维。然而，我们从未发生过争吵或接近破裂的关系。我们永远不会。

此外，伯蒂和她的三个女儿也在伯克希尔股票中拥有大部分储蓄。他们的所有权跨越了几十年，每年伯蒂都会阅读我要说的话。我的工作是预测她的问题并