等待更强力政策出台帮助A股筑底.docxVIP

正文目录

1.2024年2月策略观点 3

A股得到仍然需要更强有力的政策支持 3

房地产开年亟需政策层面更强发力托底 4

海外宏观：美联储降级预期降温，静候议息会议 5

国内宏观：一季度稳增长诉求提高，投资或将补位消费成为短期经济增长极 6

国内政策：全面降准叠加定向降息政策落地，流动性宽松趋势未变 8

东方财富证券2024年2月策略 9

宝明科技（002992）：主业稳步增长，复合铜箔打开新空间 9

华电重工（601226）：合同执行周期影响收入确认，氢能板块业实现业绩突破 10

光线传媒（300251）：业绩持续回暖，储备项目丰富有望贡献增量 11

萤石网络（688475）：全年业绩放量高增，多重曲线共筑成长 11

今世缘（603369）：Q3业绩稳定高增，百亿目标在望 12

图表目录

图表1：2024年申万一级行业阶段表现 3

图表2：2024年以来扶持政策回顾 3

图表3：回顾过去20年中国房地产周期 4

图表4：过去60年美国CPI同比增速及联邦基准利率和十年期国债收益率走势 5

图表5：市场预期美联储2024年降息125个BP 6

图表6：主要经济动能变化情况 7

图表7：中国主要经济指标概览 8

图表8：人民币存款准备金率普遍下行 8

2024年2月策略观点

A股得到仍然需要更强有力的政策支持

2024年1月上证指数、深成指、创业板指涨跌幅分别为-4.85?、-12.06?、

-16.26，2024年初至今领涨申万一级行业分别为煤炭、银行、公用事业，领跌的分别是国防、计算机、电子。在2024年开年继续大幅估值出清的A股，正在逐渐构建历史级别的底部。

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20日涨幅 年初至今涨幅

资料来源：Choice股票板块，东方研究所（截至2024年1月31日）

2024年1月以来，国家对于A股扶持政策不断加速，例如大资金在1.18大幅买入沪深300ETF和上证50ETF创出天量；1.28证监会宣布全面暂停限售股出借和融券调整次日可用；对于房地产问题，广州和上海分别进行部分限购解除；国资委也提出央企市值管理新规定，将市值管理纳入负责人业绩考核。但这些政策暂未改变全面注册制下存量资金严重不足的困境。

图表2：2024年以来扶持政策回顾

资料来源：Choice财经资讯，东方研究所

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目前房地产市场最大问题是二手预期下行交易价格快速回落阻碍置换链条。一线城市二手房价格至2023.12同比-3.5到达2008年Q2类似情况。

从同比看，12月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比由上月上涨0.3?转为下降0.1。其中，北京和上海分别上涨1.7和4.5?，广州和深圳分别下降3.0和3.6?。

同比看，12月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降3.5?，降幅比上月扩大0.6个百分点。其中，北京