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牛津经济研究院：逆全球化神话：亚洲供应链正面临怎样的变化

牛津经济研究院宏观咨询团队

发布时间:2024-02-26

一、全球供应链仍保持持续扩张

报告认为，尽管逆全球化和近岸外包热议不断，但全球供应链仍在持续扩张。全球大多数主要地区的区域采购

量都在下降，这表明近岸外包策略可能尚不普遍。报告的这一结论主要基于两方面证据：首先，全球中间产品贸易

历经困难期后仍保持增长。报告数据显示，2018年至2022年期间，全球中间产品贸易平均年化增长率为6%。这种强

劲扩张意味着，有关逆全球化和国际供应链网络倒退的流行说法尚为时过早。同时，与货物贸易总额相比，中间产

品贸易约占贸易总额的一半，这一比例在过去十年中基本保持稳定。在2018-2022年期间，中国是全球最大的中间品

进口国和出口国（图2）。支撑这种主导地位的是中国作为“世界工厂”在全球生产的最终装配阶段所持续发挥的重

要作用。这也证明了中国工业的制造能力，当地生产商正在对各种价值链进行垂直升级，以生产更复杂、对规模更

敏感的零部件。例如：目前中国电池产能至少占全球电池产量的一半，中国的一些相关组件产能在全球一些相关组

件产量中占比70%以上。

其次，至少目前近岸外包仍未能在全球范围内实现。报告发现，大多数地区的生产商的中间投入品仍然来自于

本地区之外。在该报告样本周期内，即使排除初级产品（通常是未加工的自然资源），区域内采购量在大多数地区

也有所下降。但亚太地区是唯一的例外，因为2018年至2022年间亚太地区的区域内采购量有所增加，即亚洲区域内

进口份额从2018年的59.7%小幅上升至2022年的60.6%。正是基于这样的数据分析结果，报告认为除极少部分例外，

“全球跨国公司已经将其国际供应链转移至与本土临近的地方”的这种普遍假设目前仍未成立。报告也解释了其原

因，认为大规模近岸外包的明显缺失可能源于重新配置供应链的“粘性”和“滞后”:

•供应链已经根深蒂固，并且已经发展了几十年，包含了既定的人际关系、合同和基础设施。打破这些既定的

模式需要周密的计划和协商。

•全球供应链规模庞大，往往跨越多个国家和大洲，带来了无法在短时间内解决的物流挑战。

•重新配置供应链需要大量的资本投入，而许多企业需要时间来获取这类资本投入。

•法规和合规问题可能进一步延长重新配置供应链的时间表。

•供应链调整还涉及评估和降低潜在风险，例如：政治不稳定或消费者需求的变化，而且这些风险仍然不稳

定，企业必须采取循序渐进的战略方针。

报告认为这些因素增加了跨国公司在考虑其供应链中任何转换的准备成本，从而增加了维持其现有采购策略的

吸引力。此外，即使在重新分配供应链的经济条件成熟时，这些因素也可能导致跨国公司延迟实施调整。

报告中提到的极少数例外主要是相对较近的墨西哥对美国中间产品出口的回升。墨西哥被广泛认为是最能从美

国近岸外包投资中获益的新兴市场，因为它的地理位置近，制造业基础设施发达，并且建立了美墨加协定（USMCA）

等贸易协定。利用美国月度进口数据，报告发现，在2018年至2022年间，墨西哥在美国中间产品进口中的份额保持

相对稳定（除了2020年3月至5月新冠疫情早期阶段）。但当将数据扩展到2023年上半年时，情况则发生了重大变

化，即自2022年11月以来，墨西哥已超过中国，成为美国最大的国际投入供应国。此后，中国在美国中间产品出口

总额中的份额从2022年的12.6%稳步上升至2023年6月的14.5%。

二、亚洲供应链正面临重大变化

报告认为，美国和日本已开始与中国脱钩。报告中提到，中国在美国中间产品进口中的份额从2018年的18.5%下

降到2022年的14.1%。到2023年上半年，这一比例进一步下降至11.4%。最大的降幅发生在2018年至2019年美国前总

统特朗普政府下令加征关税期间。2018-2022年间，中国对日本的中间产品进口的重要性也有所下降，相关份额从

26.5%降至24%。这一转变反映了日本对“去风险”的承诺。特别是，日本设立200亿美元的基金以吸引对半导体产

业的投资、限制23种半导体制造设备的出口以与美国的技术贸易管制措施保持一致等措施加速了这一趋势。报告认

为，中国作为生产投入出口国，其重要性在美日之外的其他主要国家仍有所提高。根据该报告的数据，在2018年至

2022年期间，中国在德国