化工行业市场前景及投资研究报告：中国本土轮胎产销两旺，路在何方.pdf

中国本土轮胎：2023产销两旺，未来出路在何方？

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2024年3月1日

证券研究报告[Table_Title]

中国本土轮胎：2023产销两旺，未来出路在何方？

行业研究[Table_ReportDate]2024年3月1日

本期内容提要:

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行业深度报告[Table_Summary]

2023年，中国轮胎开工率总体上表现较好，尤其是半钢胎。2023年中国

化工行业半钢胎开工率均值69.04%，同比增加9.41pct，是2017年以来的最高

值，2023年中国全钢胎开工率均值60.19%，同比增加8.17pct。2023年

中国轮胎开工率高、产量高，到底是哪里的需求拉动的？

在出口方面，长期来看我国轮胎出口数量逐渐增长，2023年同比增长明

显。2023年中国出口轮胎6.16亿条，同比增长11.56%。从2023年中国

轮胎出口数量的同比增量来看，巴西、墨西哥、俄罗斯是拉动中国2023

年轮胎出口量增长的主要动力，同比增量超过500万条，而美国同比减少

了827万条，是同比下滑数量最大的地区。我们认为，（1）发展中国家

的轮胎市场增速不可忽视。海外经济增长旺盛、汽车保有量高速增长的国

家（尤其是发展中国家）对轮胎的需求旺盛，且需要的轮胎大多是中低

端、高性价比的产品，这与中国轮胎产品定位相匹配，是未来支撑中国轮

胎出口量的重要力量。（2）俄乌冲突带来的需求增速可能放缓，随着国

际大牌在俄轮胎工厂的重新开工而动力减弱。例如，2023年底，普利司

通将俄罗斯工厂卖给了S8Capital集团，当地政府正敦促S8Capital集团

尽快重启工厂。S8Capital集团此前收购了德国大陆在俄罗斯的所有业务

（来自轮胎世界网）。我们认为，若俄罗斯当地的轮胎工厂都被重整、重

启并充分释放产能，俄罗斯进口轮胎需求可能会降低，可能会对中国轮胎

出口俄罗斯造成一定影响。

国内轮胎消费方面，中国轮胎本土市场在近几年结束了高速发展时期，进

入高质量发展新阶段，2023年总体同比恢复明显，但部分月度表现不

佳，未来仍有赖国内经济发展环境。2018-2022年中国轮胎内销量基本在

3-3.5亿条的范围内波动。2023年，中国轮胎内销量3.71亿条，同比增长

22.38%，达到2018年以来的新高。从2023年月度表现来看，国内轮胎

消费量